Roger波杰克说：价值投资和资金面投机都是投资流派中很经典的方法

价值投资和资金面投机都是投资流派中很经典的方法。

价值投资看基本面：

• pb/pe/ps、peg、dau估值、自由现金流等方式的估值核心是对未来增长的预判，这东西是基于各种假设的假设
• 所以大部分不可避免的会带入主观判断，价值投资人修的是“克己”

资金面投机更像游资行为：

• 关注情绪和不同叙事对买盘资金的短期吸引度等
• 因为大部分人知道自己在“投机”，所以大部分人持仓时间比较短、愿赌服输

在不同宏观、资金面的情况下：

• 综合好价值投资和资金面投机，简而言之就是做好板块轮动让盈利最大化（当然这非常难，有时候不如拿死一只价值股）
• 这二者是阴阳和谐的，而不是部分价值/基本面投资人眼里二律背反的

这有点像btc持有者大部分看不懂meme，但cex里上meme有时也会短期配置一点玩玩
meme玩家也会把部分利润提到cex里买一些主流币做偏长期持有一样

另一个角度，其实btc最大的两个波段利润又来源于

• 今年etf带来的资金面投机
• 2020年美股多次熔断后美联储紧急降息带来的资金面投机