阿空说：区块链行业的现状—VC、交易所、项目、以及选择

聊聊区块链行业的现状：VC、交易所、项目、以及选择。

看了Ryan老师 @Ryanqyz_hodl 分析当下区块链行业现状很赞同，很有感叹，也就这Ryan老师的思路，抛玉引砖的聊聊我的看法。

关于机构：VC＆基金

现在反VC成了政治正确。一个是VC确实没干人事，二个是VC的路数也都被摸清楚了。就是一级市场上拉高估值，顶级VC找二三流VC接盘，二三流VC在二级市场找散户接盘，最后二级市场上币即巅峰，往后做币值管理搞点波动继续解锁卖币。

但问题来了，在web2时代的VC也是这样的路数，所有独角兽在A轮~PreIPO之前估值都是溢价的，但为什么那些项目在二级市场还能涨呢？反而加密涨不了呢？

有人说是市场不及预期，所以没人买单。这是一方面，但更重要的是二级市场的钱不够，即一二级市场资金倒挂的问题。

现在Crpyto赚钱的是两批人。一部分是web2的VC，一部分是占据顶层生态位的早期参与者，然后全都扎堆在一级市场，极少参与BTC和ETH之外的二级市场。

即便是参与，资金量也少得可怜。过去灰度管理的资金规模超过400亿，配置到DeFi的才几百万美金，占比0.01%。

所以整个二级市场的状况就是散户在给机构买单。大量的一级廉价筹码在向二级市场倾销，但二级市场没有像样的“公募基金”，全是散户自告奋勇的前来接盘。

21年VC最扎堆的时候，投资规模就有330亿美金，二级市场怎么接？往后还有一千多亿的VC代币抛压，这个钱谁来接？没有稳定、长期的二级公募基金，靠散户是不可能接得住。

但公募基金又受限于监管和行业业态。没有真实收入，没有超高的数据复合增长，也没有相关法律法规来保证LP的权益，就注定公募基金很难起得来。

所以行业下一步最重要的两点，一个是对监管的磨合，另一个就是行业要从基础建设转至应用型开发。

关于交易所。

现在讨伐VC时期，被集火的另一个对象就是顶级CEX了。说CEX和VC沆瀣一气，闺蜜币、老鼠仓、收割用户等等等等。其中之混乱无序，连OKX的徐明星都非常迷茫，说自己的List没做好，全行业都应该反思。

我很早之前说过，交易所本身对行业并没有任何的促进作用，即便是交易所当下垄断了市场绝大多数的交易量。但它的护城河仅仅只有信任度，门头沟可以被取代，OKX可以被取代，HT、BN都可以被取代。他们仅仅是一个提供流动性的场所。

首先，CEX是中心化的。CZ、何一、徐明星可以有情怀，因为他们赚够了钱，未来也会持续赚钱。但CEX里面身居高位，没有股权只有权力的高层呢？缺乏监管，又有巨大的权力，就一定会用权力去兑换财富。

所以上币组、风投部，以及所有跟利润相关的部门一定会衍生出巨大的贪腐问题。反馈在市场上，就是灵活上币、老鼠仓、联合坐庄。这是无法避免的事情。

第二，CEX的收入来自于流动性。当某个概念，某个热点具有极大的流动性，为了保证对同行的竞争力，CEX都会选择加入。相对而言，顶级CEX还因为一定的竞争力，会去甄选“优质项目”。

但是，这些优质项目也是垃圾，因为到现在为止，除了一些头部DeFi、公链之外，没有任何项目有真实收入和对市场的垄断性，没有，就是垃圾，不管创始团队背景有多煊赫。

第三，加密的用户就是纯粹的赌徒。大家要发现一个问题，但凡抨击CEX和项目方联合割韭菜的人，清一色的全是赌徒，自己要选择这些垃圾项目，愿赌不服输罢了。但凡大仓位持有的是BTC和ETH，这些腌臜事跟自己半毛钱关系没有。

关于项目：MEME＆价值币、ETH＆Solana

可以说，Solana和MEME币的崛起，就是因为市场过于无聊。所以大家都选择赌博，而目前服务最好，手续费最少，最懂赌徒的场所，就是Solana，筹码就是Sol。

但我在《ETH or Sol？》说过，MEME币的PVP就是负和市场，有随时RUG的项目方，有抽水的掮客（机器人、公链），以及参与赌博的赌徒。

如果以meme为主旋律，Solana要维持MEV以及交易量，就需要不断的通过营销获客，才能保证公链、项目方赚钱，此间用户和用户的资金为消耗品。一旦用户集体亏损达到反感阈值，就会出现大规模的崩盘效应。

而所谓的“价值币”，如今几乎都看不到价值。投资是要强调价值，价值的意义表现的结果就是能让投资人赚到钱。这里面的逻辑是，当一个技术\产品，能够带来对社会生产生活的进步，就会全面替代传统产品并产生垄断效应，在这一过程当中，财富就会转移到这项目上。

加密行业里面现在VC投的哪些项目有价值呢？DeFi是有价值，但那些公链呢？很多都是把web2移过来的东西，拙劣的模仿显然是没有未来的。

Dao、NFT也有价值，但太远了。快进快出的环境，没办法产生消费者，大家自然而然的就会转向做币值管理。这样的VC币，恐怕还不如meme代币，最起码meme代币还有一个公平发射的价值呢。

至于以太坊，我讲得太多了。仓位代表观点，我持有ETH和Sol，前者仓位远大于后者。现在说ETH是垃圾的，无非就是这个周期ETH没有跑过Sol，事后诸葛式的找了各种理由。

过去十年ETH没有跑输过任何一个代币，未来大概率也会是这样。且持有，且看。如果不坚定，听风见雨，大概率就是等涨起来时，又开始后悔。

关于选择。

鉴于行业生态如此。一方面是落地性应用极差，所以未来一定会持续有新概念走出来，并且出现巨大的造富效应，过去从ICO、DeFi、NFT乃至BRC20都是这样。

对于这些东西，最重要的是参与时间。只要参与得早，极低的成本就可以获得极高的回报。概念越酝酿、越火爆，反而需要的本金更多，亏损风险更大，更没有性价比。

所以想要去玩新概念，先要问问自己有没有能力和信息渠道参与到概念最早期的机会当中？

另一方面就是大仓位持有比特币和以太坊。前面说了，加密一代有一代之概念，新概念出现巨大财富效应的时候，本就不需要多少本金。

如果你有10W，真有那个能力，拿出1W都能赚100倍。如果没有能力，亏也就是亏1W，如果十万全进去了，没能力就全亏光了。并且几百倍涨幅，基本都是从几百万涨到几个亿的过程，这个时期的项目恐怕也支撑不了太大的流动性。

再总结一下：

1.保证自己大仓位在BTC和ETH上，这是压舱石。

2.当你有能力捕捉到新概念时，可以用极小仓位去参与。

3.老项目除了看得到协议收入持续增长的项目外，一个都不要投。

4.投资的收益不是频发交易，是低位到高位的收入，所以不要跟风追热点。

5.当下没有机会就等，资本主义一定会有周期性崩溃，市场一定会有大跌，那时候再买。