⚡️从做市商开始聊聊“不务正业”的 DWF ｜到底是创新利器还是收割机器？
看到DWF这个名字，一些人会虎躯一震，如临大敌；另外一群人则会两眼放光，心花怒放！
一些人对他咬牙切齿，一些人对爱爱不释手！
这就是出尽风头却无比割裂的做市商 DWF Labs @DWFLabs@DWFVentures
所以为什么一个做市商，大家对他的看法会如此割裂，今天就来扒拉一下他的前世今生和个中缘由——
1️⃣不可或缺的加密行业做市商
很多朋友炒币很久了，不知道做市商到底是什么，以及做市商为什么存在，甚至于做市商被一些人视为操纵者，因为他们从事的某些行为可能被认为是在试图影响或操纵市场价格。
需要注意的是，并非所有做市商都参与操纵活动，他们的行为通常对市场流动性和效率起到至关重要的作用。 只不过因为他不在水面，所以对大多数人来说，做市商仿佛是隐蔽在角落的神秘组织——
1）让我们来了解一下做市商：
金融最重要的，是流动性！流动性是保持整个金融体系平稳运行的力量；快速有效地买卖资产的能力对交易者、投资者和整个市场至关重要。
做市商作为金融市场上重要的参与者，在提供市场流动性和市场效率方面发挥了其独特的作用。
加密行业的做市商，则是Crypto 整个赛道不可或缺的一个环节，是加密货币流动性的守护者！
传统证券市场的做市商是持牌交易者—— 为证券市场提供流动性，不断报出某种特定证券的买卖价格，以该价格接受大众投资者的买卖请求，用自有资金和证券与投资者进行证券交易。
在币圈，做市机构是流动性提供者—— 加密货币做市商是指为加密货币交易平台或项目提供流动性和报价的机构或个人，他们通过使用算法和策略来利用市场波动和需求差异，从而赚取利润。
做市商在加密货币行业中扮演着重要的角色，他们不仅可以降低交易成本和提高交易效率，还可以促进新项目的发展和推广。
加密市场做市商业务与传统金融相比，在本质上区别不大，但是运作模式、技术、风险管理和监管上却有天壤之别——
首先，加密行业市商规模相对较小；
其次，加密市场的流动性相对较低，波动较大，做市商需要更加谨慎做好风险管理；
除此之外，因为加密市场的交易过程很难被监管，也没有严格的做市商制度来约束，所以交易所、项目方与市商之间的关系变得更加复杂。
最后一点是，在技术架构方面，加密行业需要具备更高的技术能力，保证交易的安全性。
做市商采用各种交易策略来提供流动性并获利。其中一些策略包括统计套利、订单流交易和市场中性策略。这些策略旨在利用市场低效和价差。
2️⃣DWF：全球加密资产造市商以及多阶段的Web3 投资公司
DWF Labs 于2022 年9 月由 Web3 风险投资和造市商Digital Wave Finance 正式推出，
DWF官网主页显示：
DWF Labs是新一代Web3投资者和做市商，全球最大的高频加密货币交易实体之一，在超过60个顶级交易所进行现货和衍生品市场交易。
他们将自己定位为「全球加密资产造市商以及多阶段的Web3 投资公司」，
不止如此，DWF 是全球最大的高频加密货币交易商之一，合作伙伴包括Binance、ByBit、KuCoin、OKX、Gate、http://Crypto.com 和Huobi 等，在40 多个顶级交易所进行现货和衍生品市场交易。
从介绍资料来看，DWF的主要业务就是做市和投资——
3️⃣非主流做市商｜饱受争议的 DWF
相对于 Jump Trading 的老牌身份、Wintermute 的迅速发展和算法的先进来讲，@DWFVentures的玩法显得稍微又些非主流——
显然这是一家以做市为主要业务的公司，但是如果全貌来看的话，DWF显得有些不务正业：
除了做市商的身份，DWF同样也是一个不折不扣的投资机构和“市场操控者”——
DWF Labs 的出名，应该是在行情不佳的时候出手阔绰，当年熊市阶段以高频率且豪掷资金投资140多个加密项目而闻名，且项目被公布投资后，代币短期价格往往有着暴涨暴跌的倾向，所以直接导致了市场上的投资人对Dwf Labs又爱又恨。
半个月前，DWF Labs 联合创始人@ag_dwf在 X 平台发文表示，DWF Labs 已投资超过 740 个项目，投资项目的数量自 2023 年 11 月开始大幅增长。
DWF Labs的执行创始人Andrei Grachev很早就承认DWF也是一家投资公司，并表示，“我们通常在SAFT投资种子前和种子阶段。如果代币已经上市且可交易，我们还会根据解锁时间表和锁定期或分批进行投资。
除了投资，我们还会带来额外的支持，如提供公关、营销、筹资等。”
这无疑引发了争议——做市商参与项目投资，从某种程度上就难以避免交易操纵，存在既做裁判又当运动员的嫌疑，所以一直以来DWF颇受争议——
在2023 年8 月初，C98、YGG 以及DODO 公布或DWF Labs 投资之后，代币价格走势暴涨暴跌，高度波动容易造成散户投资人巨额损失。
DWF Labs 身为风投机构与造市商两种身份，不禁让人怀疑有操控市场的嫌疑。
4️⃣DWF创始人：我们备受争议，以此为荣
关于争议本身，我更愿意听到身在漩涡中的人的现身说法，之前@Foresight_News对DWF Labs 创始人 进行了一次专访；
他表示：我们备受争议，但是我们以此为荣。作为俄罗斯人，Andrei Grachev 所言也很霸气：创新者不遵循正统性，做市商的「诺基亚时代」远去，颇具战斗民族气质。
DWF Labs 除了投资和做市，也致力于引导其投资组合中项目的合作，引发新的化学反应。例如，2022 年 Orbs Protocol 就曾与 TON 展开大规模合作，为 TON 开发了多个 Layer3 App，如 TON-Access、TON Minter 和 TON Verifier。今年，Orbs Protocol 更是成为了两场 TON 黑客松的主要赞助商。
下面他的几个发言，我们可以参考一下：
1）Foresight News：在你们相当一段时间的频频出手中，令人咋舌的就是多笔大额投资，所以包括我在内的很多人都很好奇，DWF Labs 的资金来源是什么，是否有过融资？
Andrei Grachev：我们从未参与过筹资，目前也没有任何计划。DWF 一直财务稳健，尤其是在 2020 年至 2022 年的牛市阶段赚了不少钱。我们在持续盈利的同时，还利用了这些资金。虽然我不能透露具体数字，但我可以向你们保证，我们拥有每月向初创企业轻松投资数千万美元的财务能力。我们的主要目标不是投资 1000 万赚 20 万，我们更愿意投资 1000 万，保持耐心，然后赚 5000 万。
2）Foresight News：今年以来，你们因为「投资 + 做市」的复合型运作模式一直处于舆论漩涡当中。3 月以来 Wintermute 等传统加密做市商对你们的投资方式极为不屑，认为你们只是「交易」而称不上「投资」。那么，你们现在与这些传统做市商之间维持着什么关系，在业务上有联系吗？
Andrei Grachev：我认为与他们合作的途径并不多。也许我唯一能提出的办法就是为 DWF 聘请他们的一些人才。但在商业世界里，这就好比像你这样的媒体人。假设你是媒体界的开拓者，而另一家媒体开始抱怨你的采访风格，说你的采访风格不够传统，那么你会很在意吗？我觉得不会。你可能会很高兴，因为你有创新，你可以吸引更多关注。
对我们来说，重点在于合法。只要我们是在正确、合法的范围内运作，如果某种方法被证明是有效的，我们就会采用它，不用担心别人怎么说，也不害怕竞争对手的批评或抱怨。
3）Foresight News：二级市场也认为你们在做庄，数据公司、媒体都在报道你们的链上资金流动，你们的资金流动情况已经成为机构、散户投资、进行市场判断的一个方向灯。对此，你怎么看？
Andrei Grachev：我经常遇到这类讨论。就交易量而言，我们每天处理数十亿美元的交易。不过，与整体交易量相比，我们的交易量相对较小，而且重要的是，我们并不进行对冲交易。虽然媒体和人们可能会猜测和评论，但我们确实会产生影响。当人们观察到我们的行为时，他们可能会买入或卖出，但这些都是他们自己的决定，我们无法控制。我们玩的是长线而不是短线。
我们从事加密货币交易和投资，那么向交易所充提加密货币就是我们业务的组成部分，这一点至关重要。我们不参与以操纵市场为条件的交易；我们的方法依然与众不同。
操纵市场对我们没有吸引力。随着行业朝着更加规范和合法的方向发展，我们的重点在于长期博弈而非短期收益。最终，他们的交易选择究竟是跟随我们还是反着来，这因人而异，但我们的宗旨就是在不断变化的市场环境中进行战略性的长期博弈。
整体而言，若对比传统世界，即是做市商又是投资人显然是个伪命题，毫无疑问会触犯到证券法。但在加密领域，法律框架并不明确，该种行为除了引起质疑外，却并不会掀起惊涛骇浪。
5️⃣
币圈大鲶鱼的未来展望
任何领域都需要一些“刺头”才有意思，任何行业都需要属于他们的“鲶鱼”才能搅动更大的利益；
无疑，DWF 应该就属于这一类——
DWF的争议不会停止，可以预见的未来他反而会愈演愈烈，DWF Labs 作为可爱迷人的反派角色，有些人认为他们是Crypto行业的创新先驱，而有些人则认为他们是收割机，是市场不稳定因素的制造者。
在一个充满机遇和挑战的市场中，做市商需要不断地适应和创新，才能保持自己的优势和影响力。无论争论如何下去，DWF Labs的每一步行动都深深地影响着币圈，使他们成为了一个不可或缺的角色。
未来DWF走向何方，我们也无从得知，但是从这几年的路径来看，DWF无疑是成功的，他们获得了名气、财富和行业影响力。
个人来看，还是比较欣赏行业里出现“大鲶鱼”——
但是也希望这条鲶鱼能够更好的服务行业，稳扎稳打，遵守行业的规范和道德，维护自己的声誉和信任，在此基础上，挣脱规则的束缚，成长为伟大而不朽的存在！
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