炒客三千说：长达10年的Crypto山寨泡沫破裂一定就发生在今年

万字长文：为什么我说长达10年的Crypto山寨泡沫破裂一定就发生在今年

前言：从2016年到2022年这7年来，Crypto所有的山寨大牛市都实际上由山寨龙头ETH带动，但本周期随着ETH的走弱，Crypto山寨是真要归零了。

crypto真正蓬勃发展是始于2016年以太坊崛起，以太坊崛起带来了ICO，经历过那一轮的老韭菜都知道，当时是个人就敢发项目，拿着PPT直接募资，动不动就是2万个以太坊起步，项目上线之后，上聚币大赌场，动不动就几倍，造富效应拉满，2017年，
@dapperlabs
在币圈的第一个项目加密猫横空出世，由于过于火热，直接把以太坊的Gas抬到了史上最高，当时整整堵了三天，一度出现Gas费超过0.5ETH也照样转不出去，转账长时间无法到账的情况（这下知道ETH为什么被称为贵族链了吧），ETH的拥堵让圈内外无数人沸腾，一方面是羡慕ETH庞大的用户群体和收入，另一方面，让人怀疑ETH能不能承载更多用户的同时，也让无数人看到了新的创业机会：公链，由此，第一次公链之争被引发。

当时的公链项目，以解决TPS为唯一目标，以杀死ETH为目标（没错和后来一样），搞出了许多“ETH杀手”，比如现在依然盘踞在市值榜前列的ADA ，当年就号称“日本以太坊”，欧洲项目AE（在上个周期因为被盗而退市）号称“欧洲以太坊”，当时最著名的EOS号称“中国以太坊”，不一而足~

那会儿还没有DOT，更没有SOL，项目方对公链的所有期待都是解决TPS（毕竟没有人想顶着几十上百U的手续费进行转账或者其他操作），EOS凭借着“百万级TPS”的牛B获取了破纪录的史上最大募资，第一次公链之争又称“万链”之争，上万个公链项目以各种故事募资上所，虽然大多数都没什么实际上的突破，但结结实实地造就了一次融资热潮和一堆“公链项目方”。

当时是个公链就涨，做出个钱包就算“应用落地”，当年的小蚁链的达鸿飞，星云链的徐义吉，红烧肉的许子敬，量子链的帅初等，都吃到了第一波万链之争的红利，而深受TPS困扰之苦的V神
@VitalikButerin
，也是在那个时候提出了著名的“区块链不可能三角”，即：一条公链很难同时满足TPS，安全性和去中心化这三个核心要素，增强任意两个角都势必损伤第三个角，当时的ETH，由于成为“去中心化世界的底层计算机”的野望和造富效应，被看作Crypto的谷歌，在因为加密猫事件受到扩展性质疑后，也启动了自我升级，被称为第一次ETH2.0（注：这里指的而不是现在的L2模式），就连BTC，也在社区的争论中进行了扩容，从原本的1M扩容到如今的4M，至于BTC扩容时引发的BTC七皇子之争，不在本期文章内，后续会单独写一篇。

第一次公链之争是史上三次公链之争里声势最浩大、带来项目最多的大乱斗，那场山寨牛市，严格意义上是“公链牛市”，成千上万的大大小小的公链纷纷争当ETH杀手， 从2017年一路争到2018年，最后ETH成为赢家，之所以ETH能赢，最主要的原因与技术无关，而是当年的BTC创下2W美金的“历史高点”之后，Crypto迎来漫长的阴跌熊市，最终只有ETH坚强的在活下来的同时还保持了开发者活力，其他的那些当年都创过高倍涨幅的项目，基本都因为技术路线无法实现，或者项目方套现离场而退出竞争舞台，盛大开场又狼狈落幕。

虽然草草结束，但第一次公链之争给后续市场带来的影响却持续至今：比如此后七年整个Crypto行业的创业融资天花板被无限拔高，比如公链赛道至今都拿着行业内最高估值的融资，比如至今大多数公链还和当年一样，做着吹最狠牛逼创造最大跌幅的事儿~

时间2020年，口罩冲击全球经济体，随着美联储的大放水外溢，Crypto也走出了长达两年的熊市，BTC从最低3600涨到最高69000，创下20倍涨幅，ETH却从最低80涨到4800，上涨接近60倍，涨幅是上周期ETH起飞的重点，但更大的重点是Defi的出现~

Defi点燃了人们对“去中心化金融”这一新叙事的热情，各种挖矿组池子层出不穷，此时的ETH虽然无奈宣布研究了三年的ETH2.0失败，转而将提高性能的希望放在了Layer2上，但由于上个周期的竞争对手基本消亡，因此当仁不让地再次成为了牛市下半场发动机和排头兵，无数神矿从ETH上发生，Maker，Comp等Defi类的代表项目开始出现，其中YFI更是创下43天万倍涨幅的奇迹，Defi给山寨带来的造富能力，竟然丝毫不比当年刚刚登顶全球首富，携“人类之光”之威入场喊单狗狗币的马斯克逊色，其他各大公链纷纷推出仿盘，由此，第二次公链之争随之展开。

与声势浩大的第一次公链之争不同，第二次公链之争主要集中在几大新公链对ETH的围剿上，前ETH联合创始人，以太坊智能合约的重要贡献者，也是Web3这个圈内最自嗨的词的创造者Gavinwood带着波卡项目，依靠“平行链”叙事率先开始了与ETH的竞争，与之并列的，还有主打分片协议的Near，主打IBC协议的Cosmos，独创了雪崩协议的Avax，主打Poh算法的Solana，主打侧链的Matic（polygon，现在叫pol），以及Flow等项目~

第二次公链之争的更大不同在于，竞争对手虽然变少，但基本都是精兵强将，大家各有各的优势，不仅仅局限于Defi，还在NFT，链游等其他赛道各自发展；波卡的平行链插槽拍卖，每一次都能带来不小的热度；Flow的母公司Dapperlabs，在加密猫之后，依靠NBA TOP SHOT带来了NFT第二波繁荣，本周期最惊艳的Solana，除了创下千倍涨幅的奇迹之外，更是打造出了GMT这一现象级应用，连带“去中心化储存”，“去中心化身份认证”等赛道也轮番上涨，概念层出不穷，第二次公链之争的牛市，是真正意义上的普涨牛市，公链带头，Defi紧跟，板块轮动普涨，那是最好的时代，却也是最坏的时代，好在买什么什么涨，坏在ETH终于吹下了它此生最承担不起的一个牛B：Web3.0

web3.0这个词虽然是gavinwood造出来的，但身为Defi的诞生地和区块链的龙头，ETH自然而然地承载了最多的期待，第二轮公链之争的整个周期，虽然ETH的竞争对手更加强大，但ETH自身依然是叙事的最中央，哪怕是当年有SBF加持的SOL也难以战胜，身为两次公链战争的赢家，ETH理所当然地赢者通吃（这一点倒是和web2时千播大战，千团大战之后很像），由于web3.0叙事的加持，以及BTC本身不太能承载Defi等扩展应用等原因，ETH的影响力来到了来到历史顶点，币价也达到了4800的顶峰，甚至那时最流行的一个论点就是“ETH终将超越BTC”，可惜好景不长，第二次公链之争以及其带来的牛市，终究也以熊市的到来匆匆结束，但不一样的是，Crypto山寨的掘墓人刚好也在熊市出现了——那就是ChatGPT。

2022年是影响Crypto后续发展最重要的一年，全球前五大公链的LUNA系和全球第二大交易所FTX的连续暴雷给了Crypto沉重一击，也直接摧毁了上个周期无脑看好的顶级机构 如老虎环球、淡马锡资本、软银等对Crypto的信心，但对如今Crypto影响最大的，还是ChatGPT的问世。

Ai，这个相当长时间以来一直只存在于阿尔法狗大战李世石等“典故”中的概念，在经历了多年的发展之后，第一次推出了能直面全球大众的过亿级用户产品（要知道直到目前为止，Crypto真正面向了大众的过亿级用户产品还TMD是币安），ChatGPT的推出，不仅开启了Ai时代，还标志着从2016年开始，占据了以A16Z为首的全球最大胆风投心中“创新与未来”概念的Crypto山寨正式迎来终结，当年的VC，面临着手里有钱无处可投，拔剑四顾心茫然找不到新叙事，而Ai的出现，让他们看到了新的希望。

相比Crypto的融资高估值高产品容量低产品水准低，Ai在落地可能性、产品革命性和最重要的故事的性感程度上，秒杀了Crypto，区块链的龙头——ETH，其估值也自然而然地开始冷却，如今我们经历的，不过是ETH回归真实估值的过程，可以看到，从2023年开始，跌落谷底的Sol公链重新崛起，而对应的ETH，准确来说是Crypto已经无力再讲出Defi、元宇宙、Web3级别的叙事，因为这些叙事都已经实际上被证伪~

2023年，市场逐步复苏，铭文赛道带来暴富热潮，实际意义上的第三次公链之争就此发生，此时上个周期最具风头的DOT已经跌落神坛，剩下的公链数量更少，这一次，叙事更加短暂，再往后的RWA，MEME等赛道，尽管偶尔也发生在ETH上，但由于Web3叙事早在实际上被证伪，Crypto的山寨再也无力复现当年盛况，直到今天，山寨几乎无止境地下跌，正是整个Crypto持续10年的估值虚高正在逐步回归正常，如果还不理解的，看Circlr的估值就可以知道，那群公链为首的山寨估值到底虚到多么离谱~

因此，我认为今年恰恰是Crypto山寨长达10年的泡沫迎来破裂的真正时期，这次下跌之后，整个市场如果不死，二级市场或许能迎来新的机会。

但无论如何，Crypto山寨们最好的时代正在结束，并且终将不回头~

第一次写长文，如果大家看的爽，麻烦点个赞~感恩