Murphy说：哎呦，ENA的筹码结构有点意思哈

哎呦，ENA的筹码结构有点意思哈…

应小伙伴的要求和建议，我会在今后的推文中，保持以BTC为主，ETH、SOL、BNB等主流币未辅的基础上，添加一些山寨币的数据分析，为小伙伴们提供更多的判断依据和参考。我只从数据层面出发，不针对币价喊单/背书，并尽力保证客观。放心！这不是广告。

由于我也是边研究边分享，可能并不像分析BTC那样娴熟，如有疏漏之处还请小伙伴多多批评和指正。

这一期我们来说说ENA。写ENA的原因除了有小伙伴关心之外，我发现它的情况和前几天看到的pepe完全不同，pepe的主力在高位几乎全跑了，留下大量被套的接盘筹码。而ENA的鲸鱼们（主力）对项目似乎超有信心，不仅没跑还在不断加仓。我们分别来看下：

（图1）

图1是ENA的筹码成本分布近1年的数据；为了方便表示和小伙伴们查看，我把几个最突出的鲸鱼群体用1-5进行编号（注意！所谓的鲸鱼或主力庄家并非特指某个单一实体，而是一个大持有者的群组）。

🚩1号鲸鱼：他们从24年4月开始建仓，以$1.13左右的价格买了342M个ENA；在24年8-10月ENA价格跌至0.26-0.36期间继续加仓，在25年2-3月ENA价格跌至0.36-0.48期间再次加仓，目前持有总数：661M；平均成本：$0.57左右；

🚩2号鲸鱼：他们从24年7月开始建仓，以$0.49左右的价格买了552M个ENA；中间最高持有703M个，在24年3月$0.38左右的价格抛出了一小部分，目前持有总数：576 M；平均成本：$0.49左右；

🚩3号鲸鱼：他们也是从24年7月开始建仓，以$0.44左右的价格买了376M个ENA；中间价格的起起伏伏都始终未动。目前持有总数：378 M；平均成本：$0.44；

🚩4号鲸鱼：他们从24年11月开始建仓，以$0.36左右的价格买了381M个ENA；中间略有减持，目前持有总数：369 M；平均成本：$0.36；

🚩5号鲸鱼：如果以上这些都只能算是鲸鱼大户的话，那5号是最有可能的主力。该地址集在24年10月以0.27左右的价格建仓了1.4 B个ENA，当时流通筹码大致在2B左右。尤其是当他们建完仓后，ENA的价格便一路从$0.27拉升至$1.2。

但是，价格拉升他们也没出货；不仅没卖，在25年1月期间还加仓了80M个；目前持有数：1.48 B；平均成本：$0.31；它也是目前ENA整个流通筹码中最大的持币群体。对ENA比有研究的小伙伴帮我看看，这是什么路子？

🚩6号群组：这个群组应该不是鲸鱼。从数据上看在24年8月开始就有6B个ENA（ENA总量15B，目前流通5.2B），在当时都没有这么多流通筹码。因此我猜这是一组未流通筹码的地址集，在这个时间点因某种原因发生了移动；直到目前这一组地址集群的筹码也没有变动过，因此我们可以暂时将其忽略。

（图2）

我们从ENA的赫芬达尔指数也能看出，在24年7-9月币价下跌接近底部的时候，ENA的筹码集中度开始上升，这势必和大鲸鱼开始建仓有直接的关系。

24年10月到25年3月，在币价经历了一轮过山车行情后，ENA的筹码集中度始终维持在一个较高且足够平稳的水平。这就和上文中我们所分析的鲸鱼行为能互相印证，它们确实没有在币价下跌的时候大量派发筹码。

🔹总结：

1、ENA的筹码结构非常清楚，1-3号是暂时被套牢的鲸鱼具体，但他们并不急于割肉离场；尤其是1号鲸鱼建仓在高位，价格下跌时还一路补充降低平均成本。

2、而5号鲸鱼更是非常可疑，如果这不是非流动筹码，那他们大概率就是“主力”。持有的ENA成本低，数量大。但奇怪的是，为什么在曾经达到4倍利润的时候也卖出行为？或许是什么原因错过了，或许是认为$1.2的ENA还没达到心理预期。

3、这些巨鲸们掌握着总流通筹码的60%+，当价格波动时不急于卖出，因此能在$0.36附近获得很好的支撑，这也恰好是4号鲸鱼群体半年前建仓的成本价。再往下就要考验5号“主力” $0.31 的成本线了。

虽然ENA在$0.7-$1.2的高位区间和其他山寨币一样，几乎没有发生筹码换手，导致价格下跌时缺少筹码堆积区的支撑效应。

但是ENA鲸鱼们的持仓心态却非常好，对项目忠诚度极高。尽管我们无法预测ENA未来的价格会怎样，但不得不说这样的筹码结构在山寨币中还挺少见的。

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