枪十七说：Web3 做市商演化编年史

《Web3 做市商演化编年史》

上币安只能割出来500万这事儿，很早之前我就在 @Juu17Brands Talk 里讲过了，蛮多机构也都知道这个数字，并不是啥新鲜事儿

去年年初的时候，有几个做市商跟我吐槽，说辛辛苦苦流动性做了半年，最终在币安上也就割出来500万，反观某某友商，上币安之后在1个月内速割，也能割出来400多万……

总旋律可以用一句话来形容：劣币驱逐良币

第1⃣阶段：
在FTX，Jump还活跃的上个时代

• 做市商做被动做市 （收固定服务费）
  -和项目方签option期权
  是2件事；

被动做市，提供流动性，刷交易量，按【项目方的意见】进行趋势的制作

第2⃣阶段：
DWF算是把option期权业务发展到极致了，每个币都能赚500万～3000万美金不等，最终也是在上个周期累积到了十亿美金级别的利益

这个阶段的教科书📗案例就是Conflux了

Conflux团队为了获得研发资金，把自己的散户送给DWF去来回收割，割得散户哇哇叫，Conflux团队是一点办法没有

第3⃣阶段：
市面上活跃的做市商开始抓住项目方贪小便宜的心理，都纷纷宣传：“自己不仅不收月服务费，而且还主动给钱，用溢价来买项目方的代币，签署option”

这个阶段的代表案例是YGG和ARB

ARB基金会还是想做点事情，只可惜自己引进门的“野蛮人”，早就已经把自己社区的信仰全收割没了

第4⃣阶段：
手上但凡只要有个几百万级别资金的，甭管是基金还是个人，都开始说自己是“做市商”了。
只要是听说有项目方获得币安/OK/bybit的上币确认后，立刻愿意掏钱给项目方，以期权的方式买一些代币，并承诺帮项目方“做市”

真等到项目上交易所了，大家纷纷上演“跑得快”游戏，生怕砸得慢了🈹少了……

群魔乱舞的时代，彻底开始

这里有个非常大的镰刀案例就是和SUI签了option的5家“做市商”，SUI的币价被这些“做市商”按在地上摩擦，散户一买就砸盘

（老粉丝还记得当年我挖的坑么，多家做市商代表什么？）

SUI基金会一开始是新手，后面看K线走成那副死样子才明白过来，这些签署option期权的所谓“做市商”，其实是收割自己和自己社区的镰刀。在被这几家“做市商”从自己社区割走8000万美金后，SUI 通过OTC了一些代币换取了拉盘资金，但把流动性做市权牢牢握在自己手里，这才有了之后亮眼的币价表现

第5⃣阶段：
这些个瞎几把搞的“做市商”把行业搞得乌烟瘴气，我去年底去参加行业交流会，一问场子里居然人人都是“做市商”。可当我仔细一问团队配置和交易策略，想交流下时，却发现这些人压根不会做市

这帮家伙只知道，想办法从项目方手里买到代币，上线就是砸盘，割完走人

给我印象比较深刻的时候当时认识了一个02年的BD小姐姐，自称来自某新加坡“做市商”（名字我没听过），我代表我们当时合作的某个项目方名义，谎称我们已经拿到了某个大所的上币通知。

那位小姐姐当即表示当晚想跟我去酒店交流一下，看能不能和我们签个期权，交易所上币前溢价20%卖点币给他们公司……

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为什么“做市商”行业会演变成了这样子？
有如下几个原因：
1/ 项目方不知道做市商是如何工作的
2/ 项目方一般比较穷，看见有人愿意在上币前给自己几百万，很难不心动
3/ 项目方不懂金融，也不懂二级市场的交易
【纯】【被动】做市商，依赖【项目方的意见】进行工作展开，即便做市商出具了意见，但项目方根本给不了任何意见，只能是点头
4/ 部分交易所会联合这些“做市商”，在上币前，向项目方【推荐】做市商（砸盘商）
蒙在鼓里的单纯项目方，往往还以为是交易所提供的配套服务

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最后的最后，写给项目方/正想成为项目方的话：
Web3行业对项目方的要求真挺苛刻的，项目方既要会做产品，会搞社区，还得懂现代货币理论，理解各个国家用户的文化底蕴……
做市（二级市值管理）这个事儿，真不是你想象的那么简单的，里面门道很多，需要多询问专业人士的建议