零下二度说：牛市没有结束或已经结束，基于两种依据支撑

说起牛市没有结束或已经结束，基于两种依据支撑（重大分歧）：

1.牛市没有结束：

A.前三轮减半日后的牛市周期都长达16-17个月（中间1-2次大回调）；

B.美联储减息尚未明确结束，今天我查到3月20日美联储会议不加息概率94%，5月8日美联储会议不加息概率72.2%，6月20日不减息概率24.2%、减息25基点概率56.8%。所以6月是行情回暖的转折点，一般5.8美联储会议以后市场会提前做出预先反应。

C.btc周线macd离归零及跌下零轴距离还较远。

2.牛市已经结束或处在结束前夕：

A.去年4-9月震荡发生在9月美联储首次减息前、特朗普竞选前，具有明确的大利好预期，因此调整后有看新高的预期，且站稳73000就能破十万是迎合减息而来水到渠成的结果呈现。而目前的大回调是实打实的受美联储减息停摆的宏观层面和新政政策影响，且维持强势美元、对外加征关税等激进政策有可能导致通胀上升，宽松的货币政策有可能开始缩紧，近期已无重大利好。

B.盘面处于大级别回调的空头趋势中，日、周线逐级升级调整，暂无明显的止跌信号。

C.即使6月减息25基点成为现实，它引起的反弹可能很有限，不可能比得上第一、二次减息引起的上涨力度，而7月又有一次日本加息，btc能否再站上9-10w以上是未知数，在6月前低点如果在7.3w以下，下半年能再有新高的概率就很低。只要3-11月不能再创新高或持续走低，从理论上而言也可以说牛市业已结束。

整体而言，看空大于看多。即使年内有一两段行情，基本也就是视为反弹了，反转的可能性不太大，除非中途特朗普取消加征关税、减息大于3次、日本不再加息、俄乌战争非常完美的终结等，同时满足这些条件，概率不太高。还是那句话，光有信仰没有用，规避风险是第一，其次再看机会选择。