Phyrex说：加密货币走到今天，基本都是叙事在驱动，也就是有了“一代版本一代神”的说法

稍微说点不同的观点，加密货币走到今天，基本都是叙事在驱动，也就是有了“一代版本一代神”的说法，ICO前的时代比的是见识，ICO的版本比的胆量，清退后的版本比的是落地，封杀前的版本比的交易所和挖矿，DeFi后的链上版本比的是TVL，现在的版本比的是合规和话题。

确实相对于交易所来说链上有很强的造富神话，也不缺少造富效应，这是无需置疑的，但这种发展的前提是在于“传统”加密货币市场的遇冷，说人话就是流动性不足导致的高净值用户的投资者偏好降低。

之前在ICO赚大钱的也不少，交易所团战的时候赚大钱的也不少，挖矿赚大钱的就更不用说了，就是DeFi都出现了不少仅拿空投就能暴富的小伙伴，只是随着版本的更迭造富的效应在转移罢了，并不存在链上或者链下就一定没有机会，说链上，不说DeFi的时候，就说2023年底的铭文，造富的效果也很强，这毕竟都是时代的产物。

2025年或者以后那个赛道有更强的造富说不好的，但可以明确的是能够稳定赚钱的可能只有 #BTC ，其它的都是要通过博弈，而博弈最直接的就是“几家欢喜几家愁”，上次看了报道 $Trump 上赚钱的不少小伙伴反而在随着接下来的几个Meme被套住了，最火的 Ai Agent 到现在能说不套人的也是凤毛麟角，当然这都是正常的，就连 #Bitcoin 相比最高点都被套了10,000美元了。

说个有意思的，2023年12月的时候有无数人和我说铭文就是矿工的生命，矿工即便是选择分叉 Bitcoin 也会支持铭文，还有人和我说已经和矿工群体商量好了，准备拿出来价值两个亿美元的 BTC 来专门扶持铭文，结果到现在的呢？我不是说铭文不好，在正确的时间发展出来正确的产物是没错的，但是当叙事有了变化，从垃圾时间到ETF的时候有了新的博弈，铭文就自然被滞后了，这和GamFi，NFT没有本质的区别。

所以我觉得“池子”越小，赚钱的效应递减的就越快，越是只靠“叙事”，回撤的就会越快，任何赛道都是这样，包括 BTC 。