Murphy说 :快速下跌逼出很多恐慌盘,链上亏损达到8.4亿美元,市场信心的修复或需要更多的时间

市场信心的修复或需要更多的时间

昨天的一波快速下跌逼出了很多恐慌盘。链上的已实现亏损达到8.4亿美元，这个规模在近1年内可以排进前3；仅次于2024年8月5日的20亿美元和2024年7月5日的13亿美元（如图1）。

（图1）

从这一次的数据上看，如果对比2024.12.23和2025.1.9的2次近期的下跌，在价格上同样都回撤到9.1w-9.2w左右的深度，但在已实现的亏损金额上却天差地别。

2024.12.23是4.3亿，2025.1.9是2.6亿；说明昨天的市场更加恐慌，有更多的筹码选择了亏损离场。从持仓心理的角度说，这是对接下来的行情缺乏信心的一种表现。

同时，我们可以注意一个细节；在2024.7.5的全部亏损离场中，1天-1周（1d-1w）的亏损筹码最多；在2024.8.5的亏损离场中，也是1d-1w的亏损最多；说明这种恐慌主要由超短期波段交易者所引发的集中性抛压，一旦短期得到释放更有利于市场的情绪修复。

但是在昨天的全部亏损离场中，却是1周-1月（1w-1m）的亏损筹码最多，相对持有时间更长的筹码选择割肉离场，也从侧面反映了新需求信心不足的持仓心态。意味着这样的回调或许还未结束，市场信心的修复需要更多的时间。

如后续再出现多次回调，我们可以观察数据表现，直到出现了价格更低，但已实现亏损金额却越来越小，且主要的亏损来自相对更短期的筹码，如1d-1w或24h；此时我们就可以认为市场修复快要完成了。

（图2）

目前BTC已经反弹回10w美元，按上一篇推文，即“用mvrv 1y-sma的极限偏离给一轮趋势的定价区间”中所述的逻辑（见引文），我们应重点关注反弹的势能强弱。

第一个衡量标准就是当前橙线所对应的BTC价格，即$106,000上下。如反弹不能有效突破橙线，可以再次印证“趋势衰减”的程度越发严重。

理论上，正常情况就是触及橙线；当然最好的情况是突破橙线甚至接近红线；而突破红线甚至触碰紫线则意味着趋势反转，我认为这是小概率事件，除非宏观上有特别大的利好引发大量的场外资金入场。

‼️ 我分享的内容仅用于交流和研究，不作为投资建议 ‼️