大宇说：比特币走入主流，山寨币正变得混乱，五年后的行业是什么样子？

《五年后的行业是什么样子？》

中本聪看到法币的无限增发，有了点对点现金系统的伟大想法；V神看到区块链的应用场景，有了以太坊；人们看到去中心化金融的需求，有了DEFI SUMMER。

站在今天这个节点，比特币走入主流，而山寨币或者说行业中一大半的价值正变得混乱，在人们哀叹为什么没有“山寨季”的背后，其实是没有梳理清楚行业有哪些价值，这些价值如何分配，未来是不是仍然会这样分配？

一、币圈的价值捕获

当前币圈的价值体现在哪？主要在交易和投机两方面（两者互相渗透）

1、交易需求

区块链行业的未来，最大的价值一定不会是交易——但交易始终会是主要的价值，在当前，由于区块链技术并未像互联网、ai那样直接与现实世界连接，导致人们主要还是聚集在交易上。

交易价值最大的捕获者，依次是CEX、DEX、公链及其他项目。

CEX当前捕获了交易领域80%的交易价值

DEX捕获了20%的交易价值

而公链从DEX和链上生态中以别的税收方式（代币上涨、炒作、验证税费等）获得暂时的增长。

2、投机需求

pumpfun和bot依靠meme捕获了90%的投机需求。

投机需求会一直存在，赌是和人类历史一样久远的需求，这是仅次于食，而大性的强需求。

但是，这对于行业发展来说，不可能只停在这里。

在这种需求与价值捕获中，大多数的利益归到了交易所与投机平台，鉴于行业投机需求的急剧壮大而技术发展的相对缓慢，这就导致了行业发展的困局，即

第一增长曲线变得稳定，并且现有利益大多被提取用于保持现状；而第二增长曲线迟迟没有出现。

在cex的角度

价值捕获中，币安约捕获了50-80%，其他所分走另外一部分。币安通过bnb为媒介，向社区（主要是bnb持有者）分享了一部分价值，币安获得了其他的价值，作为回报，币安努力提供更好的产品，期待能保持这种平衡的状态，持续获得收入。

币安需要努力做好维护自身利益与社区利益之间的微妙平衡，而在行业发展上，类似计划与市场两种模式，伟大很难被计划，市场需要新的机制。

在公链的角度

从eth到今天无数号称更快、更强的公链，整个公链的发展史，其实就是一部行业的发展史，但是一个尖锐的、人所共知但不愿去想的问题越来越突出：即，公链最大的问题不是不够快、不够去中心化等等，而是上面没有应用、没有用户、没有生态。

人们都在造更好地、更快地公链，然后发币，最后缓慢归零。

人们知道这一切，但造公链的人的目的是从撸毛党到二级接盘侠，提供了足够多的利益，以至没必要想更长远的事。

二、公链的生存困境

最根本的原因只有一个：99%的公链造出来，都是为了发币和卖币的。

这就导致了无论技术多牛、愿景多大，其实都是为了掩盖这个最主要的目的。

造成这种现象的原因，可能是“贫穷”。我用一个例子来解释上面所有的事情：

有一个叫区块链的星球，住着10亿用户，这些用户的日常就两件事：交易资产或参与赌博。

他们选择交易的场所中在星球上一个最大的封闭城区，城区的名字叫币安，旁边还有很多小城区，人们在这个币安城区交易体验最好，安全性最高，币安也得以获得良好的税收，在这里，大家都只需要服从安排、遵守规则，就能安全地使用城区的设施。

在这些城区之外的蛮荒之地，有一些名为dex的基础设施，也能满足交易需求，渐渐一批人去到了这些不需要kyc的基础设施，他们在这里享受着更便利、更野蛮地交易体验。

公链则是星球上一个个独立的小岛，有许多的部落首领占据了一个个岛，每个岛上都建立了dex、借贷等基本的设施，每个岛都很类似，有的路好走一点，有的路难走一点。部落首领最头疼的就是怎么让更多人上来，他们想了一些招，比如志愿者过去居住，会获得一些“电子乞丐”牌面包，但这些人领完面包就跑了，又去下一家；有一些人说来我的岛会发金条，但你交易我要收很高的税费；有一些则搞几轮的活动，等等。

岛主们占据这些岛不是为了让星球变得繁荣，他们主要目的还是炒作和销售岛权，因为这些岛权他们自己获得的比例往往在70%以上，无论是什么方式，只要能把这个岛权炒得更贵，他们就可以赚得更多。

每位岛主都这么干，他们现在都感慨：“上当的人越来越少了”。

岛主不是坏人，他也要生存，他拉很多朋友凑钱才在这个岛上开了路、建了房，从岛权赚钱，这是天经地义的，只是困扰的是岛主太多，岛民太少，如何破局？

其实根本原因还是岛主和岛都太穷了，如果岛主有钱，岛很富有，则完全不一样了，这和人类社会类似——经济收入高的国家，治理起来更容易，每个岛民都心平气和，如果经济收入低的国家，治理起来则极为困难，每个人都戾气很重，随时就要走人甚至要殴打岛主。

岛主怎么才能变有钱呢？那就要思考，在上面叙事的类别中，什么人是最赚钱的。

三、五年后的区块链行业

除了上面交易、投机的需求，其实区块链行业还有其他许多根本的需求没有被深入发掘，这些是属于行业的独有特点，未来一定会在这些方面出现新的机会。

1、降本增效

区块链看起来慢，但在所有强信任的场景，效率是恐怖的。我们日常使用的Usdt转帐，秒杀了跨境支付。

但转帐只是初始的一环，在更多场景下也有一些探索了。比如uniswap的出现，其交易量再大100倍，团队规模也只需要30个人，同时所有记录还上链了。

但uniswap的难点就是体量增长遇到了困难，其体验是极精简的，但只解决了最原始的信任需求，更丰富的功能没有办法解决，比如在交易场景下主流的订单薄。

这里，你应该会同意，区块链带来的效率会催生伟大的企业——币安现在有近万名员工，未来再增长5倍，可能需要5万名。

但是，区块链有机会让人用10名员工，做到币安100倍的工作量。

2、透明的需求

透明是一个需求，而且是区块链之所有存在的最大需求。

币安是行业做得最好的交易所，三观很正，也获得了相应的行业地位，但是cex的出现背景其实是在行业基础设施探索还在极早期的原因，人们对于交易流畅的需求大于透明的需求。

但发展到今天，透明和交易流畅已经不冲突了，我觉得底层逻辑上会催生新的形态了。

如果一个新形态的链上产品，所有的交易都可以自动化并链上透明，这会引发许多新的商业模式。

注意：透明与去中心化有相同，但也有区别，这一点应该不难分辨，切不可混为一谈。

当然，还有更多的本质需求，但此处为节约篇幅不再展开。

现在综合上面的分析，给一些对未来的推理。

1、cex会逐渐衰弱，占据80%的交易份额会不断下降，而完全上链透明化订单薄dex会成为主流，占据95%以上的交易量。

2、足够赚钱的dex天然打通了链上，如果其将100%的收入都注入到链上生态，这会是一个超级赚钱的主城区+岛，解决了上面岛主穷，只想卖币的问题。

dex产生收入，收入注入公链，公链与dex打通，天然获取百万级用户启动，链上生态如类似ena等协议，直接全面打通。

3、80%以上的收入、生态都集中到最头部的生态，在这些生态成长出巨大的应用，打通支付、生息等场景，区块链全面融入人们生活。

以上逻辑可能并不严谨，事物的发展也是曲折的。

“只要我继续前进，我将不断犯错。”