Murphy说：判断短期回调是否即将结束的方法有很多，今天再分享一个我常用且非常有效的方法

如何判断回调是否即将结束？

判断短期回调是否即将结束的方法有很多，比如之前讲到的，从筹码结构，财务压力，情绪反馈等不同角度进行分析。今天再分享一个我常用且非常有效的方法，即观察不同时间群体的成本基础变化作为参考依据。

🚩 在讲逻辑之前，我们先看一个案例 —— 大周期的底部判断

下图1中的蓝线代表长期持有者平均换手成本（LTH-RPC），红线代表短期持有者平均换手成本（STH-RPC），黑线是BTC的价格。

（图1）

小伙伴们注意看我用绿色虚线圈出的地方，只要同时满足以下2个条件：
条件1、BTC价格低于LTH-RPC
条件2、STH-RPC低于LTH-RPC

这个阶段就是大周期的底部区间，也是绝佳的抄底区域！

其中的底层逻辑是：
第一、BTC价格跌至比LTH-RPC还要低，即长期持有者平均都是亏损的。说明此时的价格被严重低估，市场泡沫几乎全被清除。

第二、在绝大多数时间里，越是长期的筹码相对成本越低。因此，STH-RPC竟然低于LTH-RPC，这是极其罕见的现象。

说明在价格下跌的过程中，短期内有大量的STH亏损离场，但又有新的STH进来抄底；经过频繁换手后，反而把短期的筹码成本拉到长期筹码的成本之下。这是阶段性价格超卖，恐慌情绪见底的信号。

🚩 按照上述逻辑，同样道理我们还可以用于牛市回调时间的判断上。

下图2中分别罗列出的是：1d-1w的筹码成本（红线）、1w-1m的筹码成本（黄线）、1m-3m的筹码成本（蓝线）、3m-6m的筹码成本（紫线）

（图2）

我们首先看24年2月到5月，正好是从一轮趋势启动到衰减并回调的过程。整个过程伴随着蓝线与红线的间距从扩张到收缩（见图中绿色箭头表示）；

最终蓝线跑到了最上方，而红线却在最下面，即相对短期的筹码成本反而比相对长期的筹码成本更低，我把这种现象称为长短期成本基础的“反向排列结构”。

我在图中用橙色虚线标注了3个地方，都是从上到下形成蓝、黄、红排列，或者紫、蓝、黄、红排列的“反向排列结构”，对应的都是回调中相对的底部。

那么当前趋势，同样也是从快速扩张转变到逐步收缩的阶段，但蓝线仍然还在下面，如果说要在短期内看到行情再次启动，或许需要先形成“反向排列结构”才可以。不过，经过这段时间的换手，蓝线距离红黄2线已经很近了，只要再盘整一段时间，结构就能形成，也就具备了形成相对底部的条件。

PS：当然最好是可以形成紫、蓝、黄、红的“反向排列结构”，但这会需要更长的换手时间（至少4-5个月）。

🔹总结：

根据不同时间群体的成本基础的变化作为回调时间的判断依据，如果越是长期的筹码相对成本越高，即一旦形成蓝、黄、红从上到下的“反向排列结构”，即意味着换手充分，情绪接近底部，回调的时间也就快要结束了。

‼️ 我分享的内容仅用于交流和研究，不作为投资建议 ‼️

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Robert👁️💎说：
我只想说后悔没跟着福总跟着Murphy走，信了另一个数据大师。我不是踩。。个人选择，以后只看Murphy。

0xBi说：
跟均线很像:
1.价格跌破长期持有者成本:回调已经足够深
2.当长期，短期持有者成本线粘合一起:市场完成成本统一(第二张图的10月24号附近)，震荡结束
3.反向排列结构对应均线里的空头排列，是不好的信号。当然取决于自己对牛市进程的看法，如果认为大周期还有一波，那跌到空头排列后跌不动说明回调到位了

HEAVENBEiNG.⌐◨-◨ | BIP-420 🐱🧙🏻‍♂️💊◉▣说：
現時紫線長期籌碼的趨勢，離完整反向結構還有很長的路吧，似乎非得有一波大回調，否則動力有限～

Murphy说：
对，但也可以时间换结构

是Fu躲不过丶说：
总结：蓝黄红快了也就是相对底部快到了，紫蓝黄红的完美状态起码得4-5个月也就是说最FOMO的高潮部分还早呢，对不Ｍ大？

0xFFFF 键盘侠说：
大佬，想知道RPC持仓成本的数据是怎么计算出来的？根据链上所有地址的btc持有时间，再加权价格？

Murphy说：
根据上一次换手时的价格

Kinmen.web3说：
这样看还有10天到半个月就触底了，但是如果最近利空数据多也有可能加速这个进度，不过反正川普上台前后肯定价格触底了