2025年新年之初，资本市场用真金白银引爆了 AI 赛道，可以确定的是2025年AI 赛道无论在美股还是加密市场，都是投资的重点，当前 AI 技术发展还远远没有成熟，行业依旧有巨大的投资潜力。
如果从AI行业结构来看，算力是AI的铲子，算法是AI的大脑，数据是AI的材料，整体的行业构建在算力、算法和数据这三个核心上。这三个核心又能拆分出来不少细分领域例如：云计算、安全、隐私、数据存储等。
当前 AI 行业巨无霸英伟达是算力的卖铲人，牢牢占据着算力的顶端，算法领域由几家互联网科技巨头占据（强大的技术开发能力和巨额成本投入），而数据是 AI 的原材料，是让 AI 算法大模型能更好理解信息和训练进化，数据领域Scale AI（未上市）占据了市场龙头，以上是当前AI赛道算力、算法和数据的行业格局。
那当前AI赛道有什么可值得关注的投资标的获得超额收益呢，这篇文章从三个角度进行筛选：1.稳定项目团队，具备AI细分领域优势技术，2.未来高预期的市场需求，成长性高，3.具备一定性价比和高Alpha。以下的项目或标的，涵盖美股和加密货币市场，仅代表个人主观看法，非财务建议。
一、美股市场
1、INOD—Scale Ai 的强劲竞争对手
Scale AI 在成长之初，是为 Meta、微软和 OpenAI 等科技巨头提供数据标注服务，INOD 起步于医疗、金融和法律这些专业领域的数据服务，在形成了一定护城河之后，开始开展全数据服务，目前和美股“七巨头”中五家建立了长期合作关系。
从公开的财务数据来看，INOD全年营收为 1.4 亿美元，并在2024 年第三季度，成功扭亏为盈，实现营收 5220 万美元，净利润 1740 万美元，营收同比增长 136%，成长迅速，参考行业龙头 Scale AI 为参照， 2024 年的年度营收接近 10 亿美元，估值达 138 亿美元；虽然 INOD 年营收仅为 Scale AI 的七分之一。但以同样的估值倍数计算，INOD 的理论估值应达到 19.7 亿美元。然而，目前其市值仅 12.5 亿美元（截止1月2日）。
INOD财务健康状况良好，根据最新财报，债务权益比仅为 10.23%，现金流健康且资产回报率（ROA）和股本回报率（ROE）显著高于行业平均水平。结合未来INOD的业绩具备高增长预期，当前市值处于低估区域，具备超高性价比和超额收益的机会。
2、SMTC—模拟和混合信号半导体
Semtech是一家高性能半导体、物联网系统和云连接服务提供商，我认为这是一家有这清晰的增长逻辑和技术优势的公司。
SMTC在AI领域能为超大规模数据中心提供低功耗、低延迟的连接方案，那SMTC的CopperEdge 技术主要优势是低功耗和高性能，根据财报最新数据，数据中心相关产品的销售额同比增长 78%，也业绩上看三季度迎来“拐点”，增长逐步回归正轨，毛利率有所提高。
在半导体公司整体增长发力的背景下，Semtech的增长逻辑还是非常清晰，为AI数据中心提供高性能低能耗的技术解决方案；在公司披露的信息中，SMTC已开始接收AI芯片的设计订单。这些订单将在 2025 财年末开始交付，2026 财年将迎来显著放量增长，因此我认为SMTC在2025年的股价上具备一定的增长空间，55美元以下具备高性价比。
3、Cerence—车载AI语音技术
汽车AI领域的产业链前景不用过多描述，Cerence的业务主要目标是汽车市场，但是他们的解决方案可以应用于所有形式的交通工具，包括但不限于两轮车，飞机，拖拉机，游轮和电梯，前两天Cerenc宣布与英伟达加深合作，股价直接暴涨超140%。
在去年11月，CRNC的股价才2美元，而今天却反弹到20美元，足足10倍，背后搭上英伟达这棵大树，昨天CRNC又宣布与川崎摩托达成新合作，为两轮车打造的 Cerence Ride，背靠英伟达这样的AI巨头，Cerence能够直接利用这些资源，开发更强大的语言模型和车载系统。可以预见的是CRNC的未来增长一定是很高速的。从财务情况看，Cerence公司过去12个月的收入为3.315亿美元，毛利率73.7%，在第四季度，实现收入5480万美元，超出预期，公司预计其2025财年的自由现金流为2500万美元。当前总市值不到9亿美元，股价提升空间巨大。
二、加密货币市场
1、Rose—区块链隐私龙头
随着AI技术的不断更新，隐私逐渐引发了市场需求和兴趣，很大一部分原因是是AI经常会侵犯用户的隐私，通过隐私技术的革新，那AI就会变得更加道德和安全。
过去三年，顶级隐私区块链的总市值从 2021 年初的 1.6 亿美元增长到 2024 年 2 月的 28.1 亿美元，增长了 1,650.6%，这表明加密隐私领域正在不断取得进步。在加密隐私领域，排名前三的隐私区块链是 Mina Protocol（市场份额 23.2%）、Oasis Network（18.7%）和 Aleph Zero（6.1%），但是增长势头最猛的当属Oasis Network（ROSE）。
Oasis 的市场份额从2023 年 11 月的 6.7% 至 2024 年12月的 18.7%，短短一年的时间，成为这个领域黑马，在未来，依然有不错的潜力成为隐私区块链的龙头。
Oasis 网络的原生代币叫 ROSE，他们用rose是因为在古希腊时期，ROSE这名词被视为秘密和隐私的象征，所以官方在筛选后使用了这个名称来代表Oasis Network。ROSE 代币在主网启动时的流通量为约 15 亿枚，代币总上限为 100 亿枚，流通率70%，很好的流通比例。
从 2018 年开始，Oasis 从支持者那里筹集了超过 4500万美元，我们可以看见包括a16z，accel，polychain capitital等等一种圈内顶尖资本都因看到Oasis network而给予了强有力的资金支持。
Oasis 相较于其他隐私区块链，最大的优势就是它将高吞吐量、低Gas费用与安全的架构巧妙地结合在一起。Oasis的共识层是一个受权益证明（PoS）保护的区块链，具有一组由独立节点操作的去中心化验证器节点。这个共识层与执行层相分离，使得多个ParaTime可以并行处理交易，从而提高了网络的可扩展性和多功能性。
Oasis的另外一个绝对的优势，就是核心技术团队背景非常强大，华人女教授Dawn Song 为Oasis Labs的创始人兼CEO，现为美国加州大学伯克利分校计算机系教授、伯克利人工智能研究院（BAIR）成员、伯克利 DeepDrive（伯克利深度学习自动驾驶产业联盟：BDD）成员，伯克利人类兼人工智能中心成员。其他团队核心成员均来自世界一流公司和全球著名高校，比如Google、苹果、亚马逊、麻省理工学院、哈佛、斯坦福等。
当前Oasis Network（ROSE）的生态合作伙伴，基本都是各自领域的王者地位，来看看OASIS NETWORK（ROSE）的生态合作伙伴们吧。ChainLink(Link)、币安安全联盟、Balancer(Bal)、宝马BMW、Nebula Genomics 星云基因组、国家级区块链平台BSN。
散户对于该项目的认识不多，当前市值6.3亿左右，从月K来看，市值目前处在低洼区，性价比非常高。夏普比率3年期为1.11，说明在衡量期内ROSE的平均净值增长率超过了无风险利率。该项目拥有众多顶级机构的背书，技术团队背景也十分强大，生态合作伙伴行业分布多，且都是各自行业内知名企业，因此该项目具有非常大的增长潜力。
2、AKT—数据云储存、云计算龙头
AKT这个项目作为Coinbase重点关注的AI基建板块，我觉得有必要介绍给大家，项目在华语圈确实知名度低，但这是一个相对被低估而且相对安全的项目。
Akash Network（AKT）是一个具有分布式点对点云市场的开源平台，它将寻求云服务的用户与拥有过剩计算资源的基础设施提供商联系起来。它的平台用于托管和管理部署，并包含利用 Kubernetes 运行工作负载的云管理服务，简单的来解释了，就是AKT将闲置的云计算资源和有云服务需求的用户进行撮合，用户可以利用AKT代币在Akash网络上部署Docker容器，进行资源租赁和支付结算，而平台主要用于托管和管理部署，这个模式类似于Airbnb。
另外Akash还涉及GPU服务领域，尤其是高性能的Nvidia H100和A100 GPU，以满足AI和大数据处理的高需求。
云服务市场是一个非常巨大的市场，亚马逊网络服务（AWS）AWS去年收入900亿、谷歌云超300亿，市占率排名第四的阿里云也有超100亿美金的收入，当时相比这些云服务巨头，AKT的优势在于成本及其的低，大约只有它们的三分之一。
想象一下，如果去中心化云市场凭借极其便宜的成本占有率达到了5%，当前亚马逊（AWS）、谷歌云、微软（Azure）以及阿里云总共占据了71%的市场份额，那么AKT是不是有巨大的想象力。
AKT当前市值8.4亿美元，代币全流通，创始人Greg Osuri，曾为Miracle Software Systems 技术架构师、IBM 关键基础架构顾问，有着丰富的云服务经历。目前AKT华语主流大所OKX和Binance还没有上币，相信等整个AI赛道积累到成长爆发期，头部去中心化的云平台，未来想象空间巨大。
从项目背景来看，团队有良好的AI背景，市场需求既能服务AI算力又能满足AI模型，加上全流通代币，基本面非常优质，市值炒到50亿美金不难。
3、OLAS—区块链AI模型训练龙头
Olas（原 Autonolas）是一个自动化、预言机与共有 AI 等链下服务的统一网络，提供了一个用于构建这些服务的可组合堆栈，是做AI训练模型的，与 ChatGPT 等语言模型不同，OLAS 的代理是自学习的，他们能够跨链运营，并不断识别不同行业中的那些它认为有价值的用例。
OLAS 的代理有什么具体的用途呢？简单来说，它可以创建各种自主服务并用于诸如投资组合管理、数据分析、交易/收益策略、DAO 治理等方面。
– 通过 OLAS 代理接收任务
– 利用代币激励采集真实数据训练人工智能语言模型
– 使用机器学习模型执行
– 根据执行任务的复杂性，研发AI Agents
而且目前 OLAS 代理正在使用 AI大模型来预测现实世界中的一些事件，胜率达到了 88%。简单而言，OLAS 有可能会成为 区块链AI 大模型赛道中的一匹黑马，而且 OLAS 目前还没有上中心化交易所。
当前流通市值1亿左右，对于这个专门做区块链AI大模型的，是比较低估的，看好牛市市值突飞猛进，增长空间较大。不过流通率是个劣势，但好在项目推出时间为去年7月，还不到半年时间。
写到这里，就不做额外区块链AI领域项目推荐了，并没有涉及到AI Meme系列和AI 智能体领域，主要原因是Meme领域没有办法从研究的角度去做深度剖析，而AI智能体领域仍旧还出在早期萌芽阶段，不过我仍然相信AI Agent在区块链会出现百亿市值级别的项目，因此要对这个领域保持好奇。
以上项目和观点不作为具体财务建议，大家看看就好！！！（作者：shu fen）
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