庞教主说：投资blue的投资逻辑，很简单是因为链上订单薄

说下投资blue的投资逻辑，很简单是因为链上订单薄，过去defi主要模式是池模式，比如amm池，以及uniswap v3的集中流动性，都是池模式，甚至借贷都是池模式

为什么过去defi都是靠池模式，有2个原因，1是因为链的性能瓶颈，交易又慢，gas又贵，很难满足高效的市场撮合，2是因为链上用户不足导致流动性不足

试想一下，a想1u买，b想1u卖，2者达成了交易共识，但交易需要等很久，还得单独付一笔高昂的gas费，加大了交易成本，另外a、b这类链上用户不够多，经常a想买，却迟迟不出现对应价位的卖家

这便是上轮defi靠池模式崛起的原因，大家把币和u打入amm池子，池子通过算法自动计算价格，大家任何时候都可以直接与amm池交互，加之代币激励，defi热潮便出现了

本质上讲，amm池的资本效率是非常低的，因为大部分amm池子里的资金并没有为流动性所利用，因为amm池的价格区间是0-无穷，后续的集中流动性机制出现，lp用户可以提供区间流动性，改善了流动性利用率，但这一切始终无法与订单薄机制相抗衡，订单薄是最强资本效率的买卖撮合机制，不理解可以看下传统cex

这就是我为啥这轮押注了hyperliquid、edegx，以及现在的bluefin，都是这个原因，因为这轮链上环境发生了巨变了，性能链、L2的出现，让交易速度和成本大幅降低，用户在链上已经没有了又贵又慢的感知，且这轮用户迁移链上的趋势非常快，链上已经有了庞大的用户基数和庞大的链上流动性

链上的环境条件开始适合链上订单薄的崛起了，条件一满足，订单薄将是最强资本效率的代表，对，defi这轮必将迎来变天

链上订单薄的天时具备了

押注bluefin算是我精挑细选出来的链上订单薄项目，我对于链上订单薄项目的挑选非常严格，其中一条就是他们必须懂交易，必须有做市商背景，而很多人没有关注到bluefin的一个重点，bluefin找了大对冲基金筹集了资金，包括 Brevan Howard Digital、Tower Research、Cumberland DRW 和 Susquehanna International Group

这才是做成链上订单薄的关键，不是简单融笔钱就行了，钱最没有价值，当我看到了bluefin的背景属性，我基本就断定了，这个链上订单薄项目成事的前提条件（人和）已经具备了

bluefin是目前sui链的龙头链上衍生品，已经有了430亿美金的成交量，sui链也是这轮最抢眼的高性能公链，仅次于sol链，bluefin已经成功卡位了sui链衍生品龙头，强者恒强会有最好的市场溢价，这是地利

对bluefin未来的看法：

目前bluefin上的合约产品用的订单薄，初具市场规模，这部分稳扎稳打跟随这轮趋势，足以有百倍市场的潜力，而目前现货部分没有采取订单薄，而是集中流动性（clmm）机制，但现货估计很快将上线订单薄功能，现货订单薄一出，sui链的dex龙头就必须是bluefin

因为amm、almm只要时间一拉长，没法跟订单薄对抗，sui链大头流动性将直接被bluefin的现货订单薄彻底吸走，对，这意味着，当下bluefin是sui链衍生品龙头，很快又是现货dex龙头

yes，bluefin有双龙头溢价的buff，具备链上订单薄的天时环境，又了sui链生态卡位的地利优势，还有做市商背景的成事人和条件，而blue的流通市值才5千万出头，全市值也才4亿

天时、地利、人和，外加双龙头buff，再加低市值，我不上车，谁上车