AB Kuai.Dong说：比特币生态最大的问题，就是比特币涨的实在是太快了

比特币生态的困。

最近才知道基金那边，之前出手的几个比特币生态项目，估值都在 1 亿、3 亿刀，要是不问，谁也不提这事，真的是大无语。。

但回过头看，上半年 FOMO 那会，每个人都觉得比特币生态，会像以太坊那样，是趋势和未来，所有以太坊上实现的，都会在比特币上再实现。

实际上，比特币生态最大的问题，就是比特币涨的实在是太快了，这周期基本没有 BTC L2 或相关代币，跑赢了比特币，而且这些未发币的项目，普遍估值都在 3 亿刀之上，这轮可以告别币安了。

你可能会问，年初的 ORDI 和 SATS 呢？答，因为一开始它们的流动性较小，铭文的天然属性，使它在 DEX 上，可以类比是被价值发现的低流通小市值 NFT。

当市场初期，即使是小体量资金，都会对它的价格，产生剧烈的影响，但随着单币的价格越来越高，甚至宇宙所都上了它，那么它就需要更大的资金体量，才能得以跟得上后续的涨幅。

但这个资金，目前主要都在以太坊和 Solana 那边，它们上面的游资机构也多，中长期配置者也多。

可惜的是，伴随着比特币价格的越来越高，这种对链上繁荣似乎并不是一件好事，因为会降低人们用它换其他币的意愿。

目前外界，都在把比特币包装成数字黄金，但很少有机构会把以太坊包装为数字白银，因为前者大家都在讲它的稀缺性价值，后者它有点像编程货币、未来世界流通资产那样。

所以，回顾这波行情叙事，你会发现，外界对比特币的解读和印象，都是价值存储方向，基本还没有，说它在链上 L2 用例的潜力。

简单的来说，这种方向的描述，会让人们有一种根深蒂固的印象，那就是买完 BTC 一定要存起来，不要动，动了就完了。

Solv 搞的链上微策略，倒是一种办法，把自己定位成基金公司，to 巨鲸和机构，这样就可以给大家讲，链上版 MSTR 的事情，对大户来说，这个其实还挺性感的。

但随着发币时间的临近，这个故事将可能在币价出现的一瞬间，产生动摇，因为那时的产出比，就很好计算了。

Bouncebit 则是跟着币安彻底做 CeDefi 了，毕竟当年投的贝宝，创始人是很看好，暴雷了确实可惜，所以他们有希望，能复制一个链上且可控的版本出来，这个路径或许是可行的，但其它的生态 L2 呢？

所有机构都绑在了车上。

在今年秋季，我很有幸在东京，能与一些融资背景较好的 BTC L2 团队创始人，取得交流，他们希望能获得一些，来自日本大户的比特币资金支持，因为门头沟正在给大家赔偿，按当时的比特币价格，大概价值 92 亿左右。

但是我反问，那华语圈的比特币 OG 或矿工们呢？结果大家的回答，居然都是一致的，就是不好找，能找到的也被 babylon、solv 那种天王，似乎抢走了，或者就是要求签订附加条款，比如额外的 TVL 年化承诺，比如必须在 25% 以上。

我对此感到震惊，因为上半年，还没多少人做 BTC L2 的时候，这个承诺没这么高。。没想到现在却异常的高。

目前，市面上，已经取得融资的 BTC L2 或侧链，大概有 20 多家，这仅仅是我在今年所知道的，因为也有很多没有披露出来，或者已经拿了资方的支持，在做事的路上了。

如此多的基础设施，是个很大的问题，因为隔壁以太坊，是 L1 的基础设施和活跃资金，先起来，再做的 L2。但似乎，比特币生态这波，L1 和铭文的偏低迷了，结果 L2 变的比隔壁以太坊还多。

而目前，助推这波比特币生态建设的，基本都是 VC 们，大家在拿 LP 的钱，撒投给这些项目，这些项目再去养高昂的技术，花钱买比特币去跑测试，已经有不少的成本已经出去。

随着山寨季的确立，很多机构们，似乎也等不下去了，这波行情，将对这些项目们来说，是一次发币的大考，时间点就集中于明年的 Q1，过了 Q1，可能日常的投后支持就变成维权了。

毕竟行情来了，谁也不愿等，谁也不想绑在车上。

以上，是对这块的看法和感悟，由于存在一些主观因素，希望不会冒犯，希望内容对您有所帮助。

AB KUAI DONG
2024 年 12 月 9 日

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Hamster说：
这几个btc l2币出来绝对是末日战车

Powerfei说：
做啥L2，机构的脑子瓦特了
BTC的L2做一个死一个
不如拿那钱去操盘个meme
不翻个好几倍

ChiliCrab | 辣椒螃蟹说：
唤醒沉睡的比特币资产，赋能比特币，提升比特币收益等，这个叙事还是挺make sense的。
但是一些btc eco的项目都沦为了类似以太坊Layer2那样的“攒局”型项目。简单的起一条链或者restaking，蹭热点，发币，实际上都是在消耗这个赛道的可能性。

AB Kuai.Dong说：
前者本质上，不用做链的。。因为就是纯质押协议，但为了融资和讲更大的叙事，嗯。。

BitFan💎🐳🚀说：
脉络理得很赞👍
虽然也有些ORDI和SATS
但这轮的表现确实让持有者产生动摇了
之前买入支持
是希望他们能有真正的创新来推动区块链的发展
当然首要的还是赚钱。

AB Kuai.Dong说：
很多 vc 打工薪资都很低的，全靠投资回报业绩。

BZ说：
这么多年来发现一个事实，募来的钱别搞什么项目，满仓比特币，等足4年，跑赢99%的项目

Zhaocaimao🟧说：
实际上现在处于牛初，资金是割裂的，大家各玩各的圈子，大型机构偏爱比特币，一路囤囤囤，而币圈VC搞的机构盘，现在也面临MEME的冲击。其实还是时间问题。一方面，比特币生态从ordinals爆发到现在也不过一年九个月，储备明显不足，最简单的说，资金来比特币生态干嘛？纵观整个市场，除了梅林链有生态外，其他有能打的吗？另一方面，比特币这波行情当前涨得确实猛，随着比特币的体量越来越大，一旦将来比特币的涨幅慢下来，自然有资金寻求更高的收益，比特币换比特币生态资产，然后赚到的再换成比特币，是一个简单实用且在以太坊上验证成功的闭环。所以，我觉得牛市还长，现在不要贸然唱空比特币生态，好戏还在后边。等囤大饼的机构开始不满足大饼的涨幅，等散户发现PVP赚不到钱，等比特币生态百花齐放，自然会有资金向被低估的版块流动。届时，哪个比特币L2准备得最充分，哪个获益最大。

PaoPao💯说：
比特币生态没起来是因为比特币涨太快吗？一直觉得比特币生态这个概念非常扯蛋。即不好做又没必要。

LaoJiang.xyz🐱🔄 Nav for DotSwap说：
所以，比特币生态可能会以FB和其它UTXO链的链上智能合约实现的形式到来。

CAT协议 在FB链上先打个样，其它UTXO链再跟进，然后才是BTC主链。

会不会是这样？

🌴说：
还是铭文挂单交易流动性不行，一层又做不出好的流动性的东西，铭文其实里面锁死很多钱，进去就出不来，流动性好头部几个铭文市值应该能冲的更高，链上热度能持久一点

Hero说：
btc 就是币圈信仰，不需要做别的！有 ETH 这样的公链就行啦！任何把 btc 做成 ETH 的 L2 都会失败！

Liang说：
可以关注一条新的比特币二级链：BitPnt链，BitPnt币和比特币数量是永远恒定挂钩，1个比特币是1万个BitPnt，利于做交易、支付。

hzb8848说：
除非币安像去年上ordi sats一样的币的把概念又炒起来，才能把生态热一热，毕竟去年说无价值，今年火meme反正也无所谓了，btc. l2要做的事太多，炒个btc meme类的更快些。

SUNNY说：
那如果这么说的话，之前的铭文三傻还有梅林这种吗？基本都快完蛋了。

Fan Xia说：
RGB++龙头旗舰资产 #Seal 社区，有叙事，且市值低！！

Crypto Rats｜BRC20 🐭说：
先把铭文三傻拉起来，比特币生态才有人关注，尤其华人。三傻是比特币生态华人区的标杆。上半年梅林出来时候，就是三傻涨起来，带来财富效应，才一窝蜂冲进去质押的。 现在那些铭文地推盘啥的，涨这么高，都没人聊，因为比特币生态参与者的眼睛都盯着三傻。三傻不起来，大家心里没底，不敢参与。 #ordi #rats #sats

Meng说：
比特币转账太贵了，当然如果你能做一个让比特币转账费率降下来的应用也是一个不错的选择。

BTC Jinmao Capital说：
他们就在那做项目吹牛逼用嘴拉盘呢，就ordi sats.一直拉盘，把资金热点全拉比特币生态这我不信不起飞，sol，不也是发meme 起飞资金热点韭菜就往里冲吗？就是没实力还不想花钱在那吹牛逼靠嘴拉盘呢！

yedemao.btc说：
需要有大家都认可的比特币原生资产类似erc20协议代币大家都认可去建设以太坊的内容基础。比特币同样需要有安全和低成本受大家认可的原生资产跑出来。

zhangcy-Jack说：
比特币压根不需要生态，懂的都懂，就有一个易用的钱包，像支付宝和微信简单易用就行了。

Ivyst说：
btc就应该像金条一样存起来，价值信仰。非要做啥生态干什么呢？金子做成了首饰又怎样，中看不中用，还不如屯金条的。