Kay Capital说：不要把你的头脑很牛和市场很牛这两件事搞混了

第一等的机会是周期嵌套的底部，22 年底的 GBTC、COIN、MARA，美股和币圈（FTX 事件）双杀。
第二等的机会是周期错配的底部，这轮 COIN 在 ETF Rumor 和 ETF 通过以后，科技股猛烈回调中的错杀。
第三等的机会是牛市周期中后段的超高无/低风险收益。

最差的机会是在周期位置不明朗的时候乱几把赌，本质上像精神病人蒙着眼睛在健身房里使劲撸铁。

「我们也许永远都不知道我们将来会去哪里，但是我们最好搞清楚我们现在正在哪里。」

「做投资的时候，我养成了这样的习惯，我不太关注未来的经济状况，我可以肯定地说，我对未来经济不可能知道得比别人更多，但是我非常关注未来的资本供给与需求情况。提前做好投资布局，重仓布局对手少且不拥挤的投资领域，能给我们带来巨大的优势。你参与人人争着往里面扔钱的投资领域，意味着踏上了一条必然通向灾难的道路。」

「就投资人的心态而言，谦卑和自信之间的关系很复杂。因为有最棒的投资便宜货的地方，通常是那些没有人发掘的地方，或者没有人重视的地方。想要成功，投资人必须对自己的判断有足够的自信。」

「随着成功次数积累得越来越多，人们会认为自己很聪明，这是很正常的。投资人碰上一个强劲上涨的市场，赚了很多钱，就会觉得自己是精通投资的大师了。他们对自己的看法和直觉就更有信心了。他们的投资行为所反映出来的自我怀疑就变得更少了，意味着他们更少地考虑自己出错的可能性，也更少地担心亏损的风险。这就会导致他们不再坚持买入价格足够便宜以确保拥有足够的安全边际，而正是这一点带来了他们早期投资的成功。正因如此，我们一定要牢记那句最古老也最重要的投资名言：『不要把你的头脑很牛和市场很牛这两件事搞混了。』」