土澳大狮兄说：解释ETF大量资金流入但BTC价格不涨的原因

看到不少人讨论近期对冲基金大幅增加BTC空单头寸，这些头寸的确可以部分解释ETF大量资金流入但BTC价格不涨的原因。

但是是否真的就是对冲基金强烈不看好BTC，BTC要大跌？不一定。

对冲基金（Hedge Fund）的名称反映了其核心理念，即通过对冲技术来管理和减轻投资风险。最早由Alfred Winslow Jones在1949年创建。Jones使用了一种“多空策略”，即同时买入（做多）被低估的股票并卖出（做空）被高估的股票，从而对冲（hedge）市场波动带来的风险 。

对冲的概念：对冲是一种投资策略，旨在通过持有相反或相关资产的头寸来减少或抵消某种风险。例如，在股票市场中，如果投资者担心市场下跌，可以通过卖空股票或购买看跌期权来对冲损失。

虽然现代对冲基金的策略已经远远超出了最初的多空策略，但风险管理仍然是其运作的基石。要知道，Hedge Funds的风险管理和投资策略是非常复杂的，他们通常会采用多种手段来管理风险。

除非是赢面非常大的，有明确基本面支撑的机会，比如之前的索罗斯狙击东南亚货币引发金融风暴，绝大部分情况对冲基金并不太容易会跟散户一样单边押注（Directional Bets）。因为这种策略风险较大，非常依赖于市场趋势的正确判断，并不是对冲基金的操作主流。

所以，目前的局面个人觉得更多能看出对冲基金在通过做空BTC套利，具体套的什么猜不出来。不排除一方面通过ETF建仓BTC现货一方面做空来做期限套利，没必要过多焦虑和恐慌。

该吃吃该喝喝，如果BTC能大跌就继续捡便宜筹码。别的不好说，但BTC去10W以上是确定性非常大的， 唯一区别就是早晚罢了。

不过山寨现在是真的难，二级交易近期赚钱的人少了很多，减少交易频次，尽量抓确定性机会吧。等流动性王者归来。