Phyrex说：从数据上来看，最近的下跌没有发现“狗庄”的痕迹

最近24小时的下跌，从理解上应该就是非农数据带来的结果，不过很多小伙伴问我，是不是在这个过程中“狗庄”借助非农的利空数据砸盘来收割韭菜，我从数据上来看，确实没有发现“狗庄”的痕迹。

为什么这么说，因为从 #BTC 链上换手的数据来看，较早期获利的投资者并没有出现明显换手的趋势，持仓成本在60,000美元以下的投资者的换手率还不到总量的10%，大多数的换手反而是由亏损投资者提供的。

也就是说除非是“狗庄”自己宁愿亏损也要砸盘，而且还就是砸了2,000美元，所以实际上，我们应该知道，这种较大规模的下跌大部分都是因为借贷的连环清算导致的，尤其是很多的ALT（除 #BTC 和 #ETH 以外的Token）本事就在交易所或者是链上抵押，然后获得更多的资金来达成“现货杠杆”。

所以当急速下跌的时候，高杠杆（连环借贷）就会带来清算，清算带来的效果就是整体市场的价格下跌，最有名的一次就是孙哥在链上质押的ETH，已经到了清算的位置，但是因为还在清算的序列中排队，没有来的及清算，ETH得价格就涨上来了，如果那一次让孙哥被清算的话，大概ETH得最低价800多美元抗不住的。

这也是为什么当BTC和ETH下跌的时候很多的ALT会跌的更狠的原因，当然连环清算只是其中的一个原因，更大的原因还是因为投资者对于美联储的下一步措施，也就是降息预期持悲观态度，很多的金融机构已经预期美联储的初次降息会是在十一月了。

其实我个人并不认为“狗庄论”一定是错的，在某些情况下，做市商或者是持仓的超级大户是有当狗庄控制价格的机会，但在这种数据引导的大规模资金变动的情况下，即便是顶级的做市商也只能顺势而为，这也是非常正常的行为，这和狗庄，尤其是BTC和ETH的“狗庄论”完全就没有关系。

虽然现在已经是低流动的时间，但从BTC的支撑来看，其实不看也知道，目前的价格都没有跌到64,000美元到69,000美元的支撑区间，更不用提对支撑价格的破坏，更重要的还是在下周的美联储议息会议。

有很多小伙伴说下周最重要的是CPI，其实CPI多少都不重要的，五月的CPI是多少都不会影响美联储在第二天议息会议的判断，反而是议息会议时的点阵图才是最关键的，因为能清楚的知道现在美联储官员们最真实的想法，尤其是2024年的点阵图，我们就能知道美联储官员到底是倾向于降息一次，两次还是三次。

这个数据就不存在模凌两可了，降息一次就是利空，降息两次就是预期，降息三次或以上就是利好，就这么简单。

最后就是BTC在交易所的存量，虽然周末的流动性很差，但是从数据中看到交易所储存的BTC再次刷新了近六年的最低存量值，说明大多数的投资者仍然在看好BTC的短期未来，没有大量抛售的准备。