正好市场下跌，趁此机会来打磨自己的交易体系是非常好的时间点。熟悉我的老铁应该知道我几乎不会定投和补仓。
市场上主流的观点是通过定投来摊平时间成本，提升容错空间。而定投也被很多老师、老韭菜视为不会错的真理。
首先聊一下定义：
第一：
定投和补仓就是买入标的资产（股票、ETF或者币等等）出现亏损或者盈利之后继续买入，希望摊薄成本。而补仓更偏重于亏损后的买入，定投相对来说更为中性一点（但是，大部分玩家实操阶段都是偏越跌越卖，甚至跌的更多加量买入。所以，我们把这两个词放在一起来讨论），无视涨跌。（如下图所示，定投和补仓是否差不多呢？也是常用场景）
第二：
投资or交易高度个性化，短期谁也说服不了谁，谁也证明不了什么。总有一些长期看不如你或者要被黑天鹅清算的玩家短期比你强很多。
找到适合自己的方式最重要。
我的现货交易策略其实很简单，就是觉得价格合适买入（以择价为主，不过分关注情绪），合适的时候卖出；期权这个工具主要是增加现金流和极度低估区间波动率、标的估值用期权加一些+delta的杠杆。
我很少定投和补仓的原因思考了很久，主要有以下几个：
① 自己肯定会犯错
长期来看我们在一些重要的可以相对上一定仓位的标的上面肯定会犯错的话。如果我判断是对的，那么标的长期肯定会涨上来，我已经买入足够了，这些是买之前就要想好的。
不定投和不补仓就是少赚一点。
但是，如果判断错误，那么自然越定投亏得越多，甚至整个头寸归0.
之前有中信建投做过投资者统计，大量a股交易玩家首次买入时候亏的不多，之所以后来居亏就是不断补仓和定投。期权就更加离谱，越跌越卖put被清算的机构不在少数，A股去年碳酸锂私募基金，加密之前出名的资管公司，都是超量做卖方的结果。
交易的关键在于对盈亏比的判断，对的时候能赚多少？错了，亏多少。毕竟我们是做交易，不是分析师。
所以，这么来看不定投、不补仓更为划算。
② 市场的有效性
市场短期更多是情绪的反应，拉到中长周期市场是非常有效的，尤其是如果大盘整体上涨时候，部分标的持续下跌。
从交易过程中人性角度，玩家们更乐意是追高，卖出亏损头寸时候相对来说更加冷静。这些年几个资本市场脱离指数基本面长期阴跌都有标的自身基本面的原因。
加密就更明显了。无数幻想EOS 3浪打完的玩家，如果持续定投或者补仓，看看这几浪无视市场牛熊迅猛下跌，如何？
市场上中长期对于山寨标的的定价相当有效。
因此，对于我个人来说，当持仓出现深度亏损时，如果确认自己的投资逻辑确实没有问题，我会继续持有，但如果确认自己判断失误，投资逻辑不再成立，那么无论亏损多少，我都会立刻卖出。
比如前年卖出中概互联。
引申出一个问题，如何知道自己看错了？
其实你要回顾一下自己买入时候是什么逻辑？如果买入是跟单，那什么时候卖出都是对的，因为你的买入逻辑就有问题。
如果你的买入逻辑是自己深入的研究，那么当于认知严重背离之时就是卖出的好机会。比如中概互联我的认错是因为电商板块和外卖行业都不够好商业模式长期来看会加重内卷，那么在大宏观背景下再持有这类ETF肯定不划算。
第二个就是我因为长期跟踪TMT行业，也对标的产生了过多感性因素，人在自己认为懂的事儿上往往也容易犯大错。
接下来我们聊聊，如果持续看好这个标的，但是第一笔由于现金流原因其实没有买够仓位，想通过定投或者补仓来上足够的仓位，那么有几点思考：
第一：节奏要慢、时间间距要长
短期密集补仓或者把定投时间间隔缩小最大风险就是答复下跌自己会非常被动。不买入不甘心，越买如浮亏越大，容易产生浮躁的赌徒心态。
如果定量描述，下跌25%以内不要补仓，当然不同标的要考虑实际波动率做一些微调。
第二：交易计划写下来，杜绝激情补仓
新手玩家随手补仓、激情补仓很容易扩大单个标的持仓金额。
提前1-3天写好计划变化规避盘面大幅波动对于情绪面的影响，也有利于事后复盘。
第三：知道错了，第一时间卖，损失最小
其实很多老手都有经验，一般持仓头寸亏损在30%以内还是敢于打开账户的，亏损达到一定限额之后就不敢面对自己的亏损了。
很容易装死。
这种情况下反人性的斩仓是需要勇气的，但是确实损失最小。
结语：
回顾一下本文一个观点：
有大量的投资者，首次买入时，并没有亏多少，最后之所以巨亏，就是因为不断补仓！
补仓和定投很多时候是锚定效应，但投资呢又是“向前”看的事。
前路漫漫，让我们一起修行。
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