[八戒你来啦]

Glassnode专业版（Professional Tier）的收费是1w美元/年，对于不经常研究数据的普通人来说应该不会考虑购买。之所以有这个门槛是因为其中很多数据只针对给机构/专业投资者，很显然这些数据背后所反馈的信息一定更为重要，也更具有研究价值。

今天就给大家分享一些我个人认为值得参考的数据。

????1、现货累计交易量差值 (SCVD)

（图1）

现货累计交易量差值 (SCVD) 是衡量买方或卖方作为主动方（Taker）时的交易量差值；它反映了市场中主动资金的净流向。

当SCVD不断上升（绿色），表明市场中主动买入量大于主动卖出量，买方占据主导；数值越高意味着购买力越强劲。反之，当 CVD 指标持续下降（红色），表明市场中空头更为活跃，由卖方占据主导；数值变高意味着卖出意愿的越强烈。

在今年3月和11月，每次比特币的快速上涨都伴随着Coinbase上强劲的购买力（如图1标注1和2）。表明这一美国最大的交易所现货市场旺盛的需求。也从侧面反映了当时美国投资者对加密市场的乐观情绪。

（图2）

在几乎相同段，Binance上也有类似的情况出现；在今年1-3月以及10-11月的数据上都反映出了强劲的购买意愿。

我们现在看到的是在进入12月以后，无论是Binance还是Coinbase都是以红色信号为主，但此时BTC的价格却在屡创新高，即SCVD和价格出现背离，意味着现货市场的多头无力支撑当前的价格。

????2、现货累计交易量差值 (SCVD)

（图3）

图3是持仓1k-1w的鲸鱼地址供应变化数据。从23年4月-24年2月这个群体始终保持不断积累，大致成本区间在$28,000-$52,000左右。直到2024年5月开始，该群体开始减持，尤其是进入11月中旬后减持的速度比之前更快。

（图4）

图4是持仓1w-10w的超级鲸鱼地址供应变化数据。也是在2024年6月开始进入减持阶段，该群体在BTC上涨到9-9.5w美元的时候还过一小段的增持，但随着价格拉升，又重新开始以减持为主。

因此，如果不考虑地址被拆分（1个大地址拆成无数个小地址）的情况，从整体上看大鲸鱼们都在逐渐减持，尤其是当BTC进入10w美元以上时。

[八戒你来啦]

小伙伴们有没有想过，大鲸鱼们为什么要减持？

明年川普上台会利好加密市场，ETF现货带来大量的传统资本，越来越多类似MSTR的公司正在跑步入场等等我们都知道的潜在利好，难道鲸鱼们不知道？

其实原因很简单，就是当利润达到预期后开始分批止盈。大鲸鱼们是不会想着一把能卖在最高点的，只散户都会觉得自己有这个能力可以在最高点逃顶。作为专业投资者，计划实时交易策略是一种纪律。

（图5）

图5是按利润率进行区分的已实现利润，其反映的时再卖出时获得了300%利润的有多少。可以看到11月的这一波300%利润兑现的体量（标注2）要远大于3月份（标注1）。说明更多的低成本筹码在7w的时候没有卖，而是拿到了9w甚至10w以上才开始卖的。

（图6）

图6是卖出时获得了100%-300%利润的有多少。同样的，在11月这波获得100%以上的利润出逃要比3月更多。很显然这些都是本轮周期的钻石手，他们的眼光、资源、信息渠道要远高于普通散户。

当然，我们也可以反过来理解，即便有这么大规模的利润兑现，BTC的价格却始终保持坚挺，说明市场不断的有新的需求涌入，来承接这些过剩的供应。只是新需求不可能无穷无尽，潮起潮落是自然规律。

当需求流入无法消化高额利润兑现时，趋势就会开始衰减。再经过一段漫长的市场博弈（起起伏伏）后，便会真正形成周期的大顶。

所以，我们不要被一些媒体宣传而陷入所谓“永恒牛市”的信息茧房，任何情绪上的fomo都是为了资本的有序退出。

‼️ 我所分享仅的数据仅用作学习和研究，不作为投资建议 ‼️

[デバラン]

大多数币反弹无力，牛是不是准备跑了？

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