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ena是不是庞氏？
不是！庞氏骗局又称“拆东墙补西墙”或“空手套白狼”。 简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报。

很多人会把ena比做luna，认为也是迟早要崩盘的庞氏。其实是截然不同的。
luna是庞氏，ust的发行都是需要购买luna后销毁进行发行，发行量越大，在luna代币上面的负债也就越高，当ust价格低于1u时发生时，用户可以通过销毁ust获得等值的luna，看似天衣无缝的设计。但是由于luna的ust发行量越来越大，当ust价格崩盘时，相当于数倍甚至于几十倍luna总量的新luna被增发，市场上根本没有这么多的资金愿意接手luna，大家都知道，只要ust脱锚持续，就会持续有大量的luna被增发。
luna的ust收益都是依赖于凭空不断上升的luna负债产生，最终还是由后来者送钱，先进的收钱。

ena不是庞氏，ena的收益来源于三块，steth的质押收益（3%+）+空单费率收益（15-40%）+ena二期空投预期收益（市场定价在30%-60%）
ena二期空投最多也就带来一次性的抛压，对生态usde没有丝毫影响。况且根据现在通常做法，在面临大量解锁和空投时，项目方反而会公布重大利好或者拉盘，减少恐慌的抛压。
usde是由usdt/dai/usdc等换来的，所有的收益是实实在在的usdt等收益，任意时刻快照的话，usde的量是永远小于（usdt+usdc+dai等存进来的量）。
聪明蛋会说，空单费率会赚钱也会赔钱，费率为负就崩盘了。那我回答你，不会！
空单费率都tm为负了，我肯定平了空单卖了现货啊，这样收益就没了啊我的usdt等收益不会在上升，给usde也会没有收益啊，你的本金又没少，我仍然可以兑付你所有usde的赎回。空单费率为负通常出现在熊市，熊市的usdt收益只有1-2%。
又来个聪明蛋问了，那协议没收益，是不是tvl会降成0，首先项目方会将牛市一部分收益存到国库中，为了面对熊市没有收益的情况，其次可能会给一定的空投预期，总会有人愿意存进来。bn给你1.5%的利率，这里也是1.5%还有一点空投，自然有人愿意。
但是不可否认，在熊市tvl可能会下降，ena币价也会受到影响，但是熊市btc、eth、uni等都会下跌啊，ena跌的可能会更多我是相信的，不过可能是从1.3涨到20，跌到4这样。

ena有什么用？
ena是协议治理代币，
对比mkr也是稳定币发行协议，tvl80亿美金，市值28亿美金，每年盈利在7400w美金
ena的tvl 25亿美金，市值18亿美金，每年盈利在5亿美金。
一个公司如果花了1/3的营业额，创造了7倍的利润，这个公司的估值绝不是简单的7倍，况且usdt+usdc发行量1300e美金，合约持仓量500亿美金，随着市场的走牛，这个数字仍然还要放大几倍。
目前只流通了10%，还有90%要逐步解锁。目前usde的收益是远超其他协议的，即使下调也是可行的，下调之后多的收益给谁呢？你说给谁呢？
团队某次解锁前或者二期空投发放前
预测：
1.发起提案，降低usde收益，xx比例的收益给ena质押者，xx比例的收益给国库，由ena投票
http://2.bn上线usde交易对，并开启一段时间免手续费
3.质押后的usde，可以在uniswap进行交易
4.质押后的usde，可以在comp、aave进行借贷
5.还有很多可以预测到的，不能再说了，说多了我怕你太fomo，如果币价回调了我在fomo你
为什么bn必上usde交易区，
1.ena给bn提供了大量的合约流动性，bn也会跟ena签署了协议，不会因为短期价格迅速波动而爆仓，前提是收益分bn一部分，bn本身也会吃一些费率差。
http://2.bn拿着你的usde还可以获得20%的质押收益。

美国不喜欢tether，更需要控制去中心化稳定币
tether的资金都是躺着去吃国债利息，不能放贷出去提供市场流动性，相当于就是在吸美国的血，所以当然在搞tether，所以tether若干家银行当中，只有一家小型代理银行在美国。目前美国控制了比特币的etf，控制了交易量最高的应用平台sol，下一步需要控制去中心化的稳定币，当然是不是ena不好说，只是ena目前是我看到的最好的选择。

建议的三种参与方式
ethena唯一官网http://app.ethena.fi/join/r10n8
1.【建议】如果你希望获得更高的回报率，建议购买ena直接参与，ena可以获得30倍的空投系数，既可以享受ena涨幅，也能享受ena二期最高空投系数。教程参考图2
2.【建议】如果你有很多闲置的u，建议配置50%的u市值的ena参与进去，也就是1w u+5000u的ena。因为ena可以使你usde的空投系数上涨50%。教程参考图3，购买了usde之后，在liquidity界面选择你想参与的usde收益，不同的协议和额度都在更新，可以根据usde的年化和空投sats系数自由选择
3.【不建议】放弃一切空投和ena协议收益，仅获得固定年化77%收益，看起来挺赚，因为你没有ena但是过程中你看到ena不断的上涨和越来越多的ena利好，你很容易在不停的追高，从而导致收益最低甚至亏损，ena上线3天涨幅最高就300%了你一年才77%的收益，况且77%收益是截止到7月的，总收益也只有20%左右。参考图3购买好usde后，可以打开https://app.pendle.finance/points，选择你想参与的质押就可以了。
yt是仅有收益权，购买后到账没有本金，收益多少给多少。
lp是既有收益权也有本金。【建议参与】
pt是仅有本金权，放弃一切收益权。

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