[骑士团长]

我现在最大的困惑就是，ETF持续的大额净流入为什么没有在现货市场反映出来，而是在CME的期货持仓上表现了出来？

做的一个猜测就是，ETF从客户那里收到钱，客户即使赎回，也是法币，这个过程中并不需要真的购买现货BTC，直接拿客户的钱去CME做多期货即可，对于客户来说，该赚的一样赚。

对于ETF来说，省去了大量购买现货导致的磨损，同时可以继续收管理费，再往深得说，这种操作会导致CME期货持仓暴涨，从而引来贝莱德IBIT机构客户进行大量的套利交易，于是就看到了富达等ETF大量净流入后的几天里，IBIT开始出现大额净流入；

而当富达净流入缩水后，IBIT净流入也开始减少，因为CME期货溢价被压回去了。

唯一不合理的是，理论上这些ETF是受到监管的，那客户的钱直接做多期货，是不是违法的？

这么想，这个猜测似乎又站不住脚了…

[烂赌九]

太高深，路过

[石敢当]

说明以前的囤积者在出货。如果没有ETF的持续买入，可能现在已经跌破4万了。

[作者]

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