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黑色刘海，黑框眼镜，黑色衬衣，黑色西裤，这是李林最平常的搭配。他微胖的脸上常常挂着波澜不惊的微笑，一副儒雅随和的理工男模样。可谁曾想到这普通的相貌背后，竟是登上胡润富豪榜，坐拥十二家公司，麾下火币网一度占领全球比特币交易额首位的币圈双寡头之一。在币圈除了另一位风云人物徐明星，国内无人能与之分庭抗礼。

（图源自网络）

这样一位在币圈呼风唤雨，敢于叫板腾讯阿里百度的人物，其资本之路却并非如此顺畅。一度拥有新三板挂牌公司财猫网络（后改名为“聚链集团”，本文使用财猫网络）和香港上市主板上市公司桐城股份的李林，却始终因政策和监管无法将自己白手起家打下来的虚拟货币产业注入到市场资本的海洋中去，享受资本带来的增殖。在纷繁复杂的政治环境里，虚拟货币又将何去何从？

理工学霸，商业能人

2001年，李林考入同济大学。此时的他还是一名懵懂的大学生，在校期间他自学各种实用软件兼职给一些公司做网站，也为他后来接触各种互联网产品打下基础。怀揣着他理科生的清北情节，李林在2004年考上清华大学的研究生，据说复习备考仅用了短短四个月，足见其学习能力非同小可。2007年，李林毕业进入了甲骨文公司。然而大公司的安逸和朝九晚五的生活很快就让李林有所厌倦。“我本身就是个喜欢挑战的人，大公司每个人只是螺丝钉，成长性并不强”李林如是说。

当时各种社交媒体的火爆撩动着李林的心弦，2009年4、5月份，李林终于按耐不住，和朋友合伙投入30万元成立“友易网”。但由于缺乏经验，加之面对腾讯这样的社交巨鳄，项目无疾而终。

后来美团、拉手等团购网站纷纷涌现，人称“千团大战”，李林再次看到机会。2010年6月1日，团购网站的搜索和推荐入口——导航网站“人人折”正式上线。此时的李林拥有前一次项目的经验，意识到用户对于产品发展的重要性，于是采用免费使用的方式圈住大量用户，一举赚了几百万，收获了人生中第一桶金。他也正式从甲骨文公司离职，开始了自己漫长的创业生涯。

李林临莅，火币必火

随着团购大潮的平息，“人人折”也消失在人们视野之外。李林此时开始寻找新的机会。2011年，李林第一次打听到比特币，这在国外非常火。他对比特币“去中心化”的价值前景十分认可，并意识到在国内市场这可能是尚未开发的一大金矿。因为好奇和对市场的敏感，李林在网上搜索和查询与比特币相关的资料，并加入比特币相关的讨论组。而讨论组内用户常抱怨交易网站打开速度慢、产品体验不好，这让李林意识到他已经找到开发金矿的好铲子。

2013年5月15日，他购买了正式域名“huobiwang”，为了避开谐音“货币网”这个日后可能存在潜在风险后，李林将公司起名为“火币网”。

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2013年9月1日，火币网正式上线，并于2013年11月、2014年4月先后获得真格基金与知名天使投资人戴志康的天使投资、以及红杉资本的A轮千万级美元投资。宣布永久免除交易手续费的火币网也一跃成为中国最大的比特币交易平台。用免费圈住用户的打法，灵感或许源于此前的导航网站“人人折”。尽管“永久免除交易手续费”后来被证明只是一个谎言，但火币却靠此打开了局面。老天也在帮助李林。当时比特币迎来一轮暴涨，从800元一枚一路飙升至8000元一枚，追名逐利的人们纷纷入场。很快，火币网比特币的交易数量就超过了20万枚，单日交易金额超过10亿人民币，占据全球比特币交易市场50%以上的份额，成为了当时全球交易量最大的比特币交易平台。

2017年12月6日，火币发布2017年11月月度报告。报告称，用户增长方面，火币新用户增长幅度高达2055%，全平台累计交易额超过40亿美金。而这距离中国监管层叫停 ICO 和关停大陆数字货币交易所不过几天时间。

上市无望，借壳三板

当日的懵懂学生已经成长成为一名青年企业家，此时李林的野心日益膨胀，他不再满足于火币网现有业务和规模，开始了强势的扩张之路。

李林认为目前火币网的用户还有很大未充分挖掘的潜在价值，2014年底，李林在董事会上提出，要从公司层面考虑针对火币网的投资用户设计投资产品，也就是财猫网络。

当时正是中国股市杠杆牛来临的前夕，各种处于灰色地带达到场外配资盛行，资本市场有些躁动。李林迅速捕捉到商机，财猫网络成立之后的首个产品就是股票配资，两个月就创造了10亿元的成交量。然而随着15年中旬国家打击场外配资，股市骤然熄火，此项业务也被迫暂停。但是财猫网络却被保留下来，成为从事火币网其他衍生金融业务的专有产品系列。再后来，李林利用火币网从事金融交易的经验和优势，又将黄金交易业务等注入财猫网络。凭借过往的经验，李林利用“开户就送1000元白银体验金”为财猫黄金交易业务吸引了大量用户，财猫网络在公司中的地位也显得日益重要。

如今业务已经得到多方面的拓展，那么李林最渴望的东西，便是无数创业企业家向往的，股市融资。早在2013年比特币就被国家定位为特殊的网络商品，不承认其货币属性，各种交易也受到监管，想要上市则更加困难。李林也认识到：“火币核心的资产是火币交易所的业务。现在交易所业务于全球范围内，都还没有完全合规，借壳上市从操作上存在很大的难度。”既然没办法在A股上市，那新三板倒也差强人意。

于是，李林开始物色合适的新三板公司。李林看上了新三板公司般固科技。般固科技是一家传统的信息技术服务行业的软件产品服务提供商，公司主要从事应用交付领域技术和产品的开发、生产、销售及技术服务,为各行业用户的应用网络提供解决方案。其业务领域能够和火币网产生一定的协同作用。另外，公司连续四年净利润分别为1,748,061元、1,583,304元、1,415,657元、249,664元，公司原有业务行业竞争加剧，净利润持续下滑，亟待注入新的血液。2016年1月开始，李林通过三次股权转让，分别购买新三板公司般固科技股份 80.3 万股、195.3 万股、93.6 万股，累计持有其 56.72% 的股份，高于原控股股东高明37.51%的股份，从而成为公司的第一大股东和实际控制人。

由于国家对于虚拟货币交易的各种监管政策，李林即使拥有了新三板公司，依旧无法将火币网的业务注入。最后，李林只好选择先将衍生业务财猫网络注入般固科技试试水，他甚至公开明确表示，收购般固科技只是为了拓展新业务，其真实意愿却不得而知。4月27日，般固科技更名为财猫网络。同年10月，财猫网络完成第一次定增，以55.30元每股的价格定向发行72.47万股，募集资金总额约4007.6万元。根据公司年报显示，2016年公司业务新增财猫黄金、财猫智投等财猫系列业务，但业务收入和净利润双双下降，李林成功将一家五年微盈的公司扭盈为亏，亏损合计1,457,3752元。2017年年报显示，公司新增北京公积金查询、贷款指南、微粒信用、北京社保查询、个人征信查询等业务，始终处在金融行业风口的李林似乎有涉足P2P行业的意愿，但不变的是，公司的收入和净利润依旧双双下降，公司净利润后来甚至直到19年依然为负值，似乎公司经营并没有达到李林的期望。

屋漏偏逢连夜雨，新三板公司经营状况不佳，火币网的业务也遭受到严重打击。2017年9月4日，央行等7部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，叫停ICO。9月15日，北京市监管机构约谈辖内虚拟货币交易平台，要求各交易平台当日明确所有虚拟货币交易的最终时间，并立即停止新用户注册。在关停交易所时，李林等交易所核心高管也被限制离京。10月31日，火币网停止了所有数字资产兑人民币的交易业务。遭受如此重大打击，李林此时甚至一度被传患有抑郁症，打算卖掉火币网。但也是在这样的传言下，李林意识到火币网在新三板借壳已经是痴人说梦，迅速找来张寿松接盘财猫网络，后者曾是人人折的研发副总裁。2017年12月8日，张寿松完成对财猫网络的收购，成为公司第一大股东，持股比例达到44.50%。在张寿松带领下，公司转型为一家提供区块链技术为主的技术型公司，并更名聚链集团。到2019年2月，李林在聚链集团的持股比例降低到不足10%，借壳三板也告一段落。

结缘桐城，注资不成

火币网在大陆已经没有上市的希望了，李林的目光转向了对岸的小岛，一个政策更加宽松，资本更为自由的股票市场：港股市场。

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这次李林看上的是桐城股份。2018年7月，在面对网友“据传火币有意借壳上市”的提问时，李林给出了斩钉截铁的回答：关于“火币有意借壳上市”只是一个谣言。然而2018年8月22日，桐成控股宣布停牌。29日，李林收购桐成控股的消息公布。30日桐成控股复牌，复牌当日，桐成控股股票暴涨超130%。那位青年已经变成商场老滑头。李林借壳上市的心思昭然若揭。

那么桐成控股是一家怎样的上市公司？据财报显示，公司的主要业务为按电子制造服务，从事多种能源相关及电动、电子产品的合约制造，主营业务和火币并无太大关联。15、16、17年公司分别实现净利润36,353,000元、14,664,000元、5,194,000元，净利润虽然为正，但却连年腰斩，18年略有提升至6,591,000元，但也恢复不到之前的水平。身处每况愈下传统电子制造行业，加上中美贸易战加征关税的预期，桐成控股的前景似乎有些阴暗。虽然不是好公司，低迷的股价却让桐成控股不失为一个好壳。

为了在港股成功上市，李林这次还找来了裂变资本董事长滕荣松。裂变资本是由王利杰管理的区块链基金，著名的公信宝等项目就是由其投资，其在区块链领域耕耘许久，拥有相当深厚的行业储备。而滕荣松在国开行工作多年，担任过国开国际投资执行董事、董事会主席、提名委员会主席、行政总裁等职务，成功投资了近二十个香港上市企业。在这样强大的机构和人脉参与下，2018年8月，桐成控股大股东分别向火币集团董事长李林和裂变资本董事长滕荣松转让73.73%和6.8%的股权，本次转让完成后，火币集团成为桐成控股实际控制人。2019年11月13日，桐成控股正式更名火币科技。

但李林这次借壳结果依旧不尽人意。根据公司年报披露，李林再度将一家连续五年实现正利润的公司扭盈为亏，公司19年利润下降到-6,076,000元，不禁让人怀疑起李林的业务经营能力。当然原因也许是李林借壳的公司都在走下坡路，而收购之后进行过大换血的管理层往往会给公司业务进行大洗澡，实现亏损也情有可原。更糟糕的是，桐成控股不仅原有业务没搞好，火币网业务也没能实现注入上市公司。根据公司19年年报，在销售收入组成成分中，螺管线圈、电动工具充电器、印刷电路板组装、零件装配、提供数据中心服务及云服务及其他业务收入分别为1.62亿港元、3944.2万港元、4915.3万港元、2734.9万港元、246.6万港元（7月到9月两个月收入）及3178.8万港元，占总营收比重分别为51.91%、12.63%、15.74%、8.76%、0.79%及10.18%。由此可见，火币科技的99%的收入来源仍是桐成控股此前的电源和电子零部件的代工生产及电子制造服务业务，而火币网相关业务连1%不到。火币网实现真正意义上的借壳上市依旧任重而道远。

有心栽花，无心插柳

依靠着币圈资产，李林成功跻身胡润白手起家富豪榜。为了将虚拟货币业务上市融资，李林拿下了财猫网络和桐城控股，如今前者转型为区块链技术提供服务商，后者仍在电子代工产业款步款行，此乃无心插柳柳成荫。李林所依靠起家的虚拟货币业务，却始终因各种政策与监管问题，与上市、挂牌融资无缘，可谓有心栽花花不开。

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