cryptoHowe说：关于目前二级市场的思考

「关于目前二级市场的思考」

最近思考得比较多，跨度也比较大，但是感觉或多或少有些意义，就都分享一下哈哈。观点不一定正确，欢迎指出或与我交流🫡

声明：本文仅代表个人观点，无任何投资建议

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1/2 二级市场的现状与影响

这里引用一下
@Rocky_Bitcoin
的一张图片，个人认为目前的市场行情处于图中圆圈部分的阶段，即牛市真正来临前的大回调阶段

为什么这么说，我们可以来简单回顾一下。

市场的热度回升源于去年出现的一系列比特币资产协议如 Ordinals、BRC-20、Atomicals 等的出现，以及随之而来的亮眼价格表现，那么再经历了接近一年的炒作和发酵下，且走势逐渐放缓且反复横盘。

而 Meme 紧随其后，接过了比特币生态的接力棒，再次拉高了市场的热度表现。这期间也有宏观层面的利好消息如 BTC ETF 通过、美国不再持续加息等等。

而现在的回调阶段个人觉得是从今年 3-4 月份开始进入，在经历过比特币生态、Meme 乱飞之后，我们需要认识到它们本质上都是一种炒新资产（目前没有太多底层价值支撑）的阶段，而市场的真正起飞，应该是流动性充足，且有新资金不断涌入。

两天前 10x Research 发布了一则消息“稳定币流入量从比特币减半以来几乎零成长”。
https://zombit.info/10x-research-report-nearly-zero-growth-in-stablecoin-inflows-after-btc-halving/

这也意味着，近期市场的变化其实只是内部的流通，即资金从市场的 A 处流向了 B 处，并没有带来新的资金增量。

故此，我们需要在接下来去观察判断市场的转变，即新资金进场，流动性充足。个人觉得主要从以下两个方面来看：

1、叙事落到实处/有实际落地的杀手级应用出现：现阶段的各种叙事处于一种理论阶段，要么没被证伪，要么还很早期，还未出现真正落地的、解决了市场大痛点的项目。这里可以参考上一轮周期 DeFi Summer 出现的 DEX、Lending、Perp 等，解决了链上的交易痛点。
2、宏观层面的变化：美国的降息、美国大选等等（这里个人目前比较缺乏这块的经验，故不过多展开）

2/2 如何把握市场节奏

我们能发现这轮周期的很多项目基本都会在下半年开始 TGE，理论上个人认为最好的两个 TGE 时间应该在下图中的这两个阶段：

1、市场回调基本完成，开始上升：在这个阶段 TGE，此时的筹码便宜，且之后的上涨预期大。这种选择比较适合需要长周期发展的项目，回本周期会比较慢，但收益稳定且可控。

2、牛市来临，各类资产乱飞，用户开始 fomo：在这个阶段 TGE，很大概率可以实现 TGE 即回本，市场热度高。这种选择比较适合短期 fomo/偏 Ponzi 的项目，回本周期快，收益不可控但胜率比较高。