陈桂林说：ETH又领跌？罪不在它，在于整体

ETH又领跌？罪不在它，在于整体

一文详解ETH本轮行情表现不及预期原因及是否还有未来

1、假设与墨菲定律

1）在2023年-2024年期间，我曾经做过这样一个假设，本轮的币圈牛市是针对2022年熊市的B浪反弹而非反转，当时也把 $BTC 的反弹目标极限定在58000刀左右，并也确实在50000-58000这个区间出了一部分货，当然这个假设后来在 $BTC 突破前高之后不攻自破，但是没想到却在 $ETH 身上应验了。

2）技术分析角度： $ETH 截止目前为止，没有突破过上轮前高，定义为反弹；而反弹走的是通道上涨，定义为弱势；目前已经跌破上升通道，定义为已经结束这轮反弹，走的是针对这轮反弹的下跌修复，也可以定义为针对2020年大牛市的上涨修复的第三部分，如图所示：

2、不及预期与超预期

1）请注意我标题的用词，是不及预期而非表现不好，理论上来讲，ETH从最低点800，上涨到最高点4000，也有5倍的涨幅；但是为什么这轮 $ETH 却遭受了广大币圈玩家最大的恶意以及最毒的语言攻击呢？原因就是他的表现不及大众预期。
因为有着上轮牛市的上涨所带来的情绪以及心理上的惯性，市场大众对于 $ETH 的期待是非常高的，毕竟上轮的口号是，ETH取BTC而代之（我记得喊的最欢的就是江卓尔）涨到一万，只是合乎平常的心理价位，奈何前高都没破就半道崩殂！

2）如果说 BTC 是加密朋克的起点，代表着平民大众对于现有法币体系反抗，对于金融平权的向往；那么 ETH 绝对是将加密货币的属性多样化，应用化，并且发扬光大，出圈的典范；本轮 BTC 的 ETF 牛市，ETH 的熊市，是传统资本的胜利，是整个币圈的失败而已（希望你们能理解这句话）。

3、源头在哪里？

1）这不是ETH自己没有走出熊市，而是整个币圈都没有走出熊市，比特币在ETF通过之后，已经完全和币圈脱轨，他现在是美股中优质的一员；不再能代表币圈，比特币是男的，以太坊才是万链之母，别忘了，她叫姨太。

2）共识强大的资产是可以通过上涨吸筹的，例如比特币。
比特币作为整个加密货币中最优质的资产，他有挖矿成本去定价、他有国家ETF的背书、他的稀缺性、他的首发性，他的独一无二注定了是要被抢筹的；所以在现货ETF的大背景下，比特币的吸筹，是上涨式吸筹，因为大家都在大好机会下，卖了就一定会用更高的成本去买回，他成为了大资金资产配置的一部分，并且会有越来越多的大资金去接纳他成为自己资产配置的一部分，有机构、有国家。

3）人们只知道世界第一高峰的名字叫珠穆朗玛峰，人们却不知道世界第二高峰的名字（别杠），以太坊是目前为止唯二的通过现货ETF的加密货币却表现的如此不及预期，我想，是不是大资金们认为，如果他不是那么稀缺，不是第一个，不是独一无二的的话，是否可以通过另外一种方式去吸筹呢？例如，用震荡洗盘来把整体的吸筹成本压低呢？

4、未来在哪里？

1）在币圈已经有如此多优秀公链的现在，以太坊在价格上表现又不及预期的大背景下，身上的耀眼光芒仿佛也已经一点一点暗淡下去，人们似乎忘了17年的ICO狂潮，20年的DEFI SUMMER，似乎忘记了对ETH各种升级的热切期盼；迄今为止，加密货币基本上，所有的创新，都还是发生在ETH这条老公链上，去年的铭文，今年的MEME，自行对比即可；所以，看她以后行不行，第一点，要看接下来的加密货币原生的创新故事会不会发生在以太坊身上。

2）去中心化。虽然我们都是来赚钱的，但是WEB3和WEB2最大的区别，就是大众平权，而去中心化是大众平权的最基本的前提；也许当很多年后，当人们再一次被中心化玩弄于鼓掌之间，他们可能会想起来，曾经有一条公链叫做以太坊，他足够的去中心化，他的上面能部署智能合约，这是第二个契机。

3）不知道是资金推动叙事、还是叙事吸引资金，这是个鸡生蛋的问题；但是当筹码已经收集足够，当创新再一次在以太的身上产生，当币圈的老家伙们复辟，也许集齐了天时地利人和的以太会 GREAT AGAIN，但是在币圈如此高速发现的现在，其他链会给她这个机会吗？也许也会如EOS那样就此沉沦，但是不得不承认，主力资金的意愿目前来说，权重最高，这是其三。

  所以我认为，看大资金意愿、看创新叙事推动、看人民群众对于去中心化的向往，成为了决定以太坊未来价格走势的关键因素，缺一不可；

  而以太坊其实也是现在加密货币圈子缺乏创新、缺乏叙事、缺乏内生驱动力的一个整体的缩影，对币圈不满，第一个想到的就是骂以太；就像我们如果对交易所不满，第一个想到的就是骂币安一个道理；

  世界上唯一不变的就是一直在不停的改变，我们唯一能做的就是接受，因为没有乙太坊，还会有丙太坊，丁太坊，而第一个只能是比特币，但比特币缺不在属于币圈。