Berachain主⽹及代币计划于2025.2.6号推出。鉴于时间临近，加之公链赛道正面临新一轮洗牌，本文重点就其发展概况、核心优势、面临挑战、估值对比以及空投分析等多个维度分析其参与价值，深度剖析崛起于社区的Berachain，到底是徒有其名的“公链新贵”还是名副其实的“潜力新星”。
一、发展概况：从NFT转型公链，社区交流带来的意外想法
如果说世界是个草台班子，那么Berachain可能是公链赛道唯一敢于不避讳这一世界真相，把“草根”、“MEME”作为自身文化一部分的非常规选手，毕竟一直以来，公链都以“高大上”为代名词。事实上，每一个公链的崛起都有着无可复制的成长路径，但如果从创意的原点去看，有些是依赖于创始人的天才洞见比如以太坊，有的则源于社区，比如Berachain。
从其低分辨率的简陋LOGO，到带着浓厚MEME色彩的项目名称，乃至“Bera”一词本身的玩梗致敬，Berachain的出道仿佛穿西装的土狗进入了维也纳金色大厅，模因Buff的加满，让Berachain的冷启动一炮而红。如果进一步深扒一下创始人的背景，这种别具一格的打法就并不令人奇怪。
Berachain的成⽴最早可追溯⾄2021年，Berachain联合创始⼈Smokey与另⼀位联合创始⼈以近乎恶搞的⽅式推出了Bong Bears的NFT项目，其最为人称道的特色是致敬了OHM 的Ponzi机制，推出后意外获得了社区的⼤量关注与⽀持，这种致敬文化和MEME气质一直延续至今，并一直被创始团队奉为圭臬。
由于创始⼈本⾝是最早活跃于各⼤头部DeFi社区的OG ，因此慕名⽽来的社区成员⼤多也是DeFi爱好者。在几位创始人与社区的⼀次次交流中，做⼀条流动性公链的想法随之诞生，并在社区中开启了投票。从未涉⾜公链领域的他们再次出人意外地得到了社区的⼤量⽀持，Berachain应运⽽⽣。
在后续发展进程中 ，Berachain团队结识了专注于兼容EVM开发的Polaris团队 ，两个团队⼀拍即合 ，共同构成了⽬前Berachain的主体。
从Berachain的发展来看，无论是NFT亦或是公链，社区的支持几乎是项目得以成立的关键根基，这也让项目顺利拿到大额融资，成为公链赛道冉冉升起的新贵，而不仅仅是表面上的土狗。这一切从结果上看，似乎总是出人意料，但如果考虑社区文化是Web3的核心精神之一，这一切似乎又很容易解释并且显得理所当然。
然而，在当前这样一个“反VC币”的环境中，拥有社区，项目似乎就成功了一半，但对于公链赛道而言，有社区是不够的，大体量的资金支持、蓬勃的生态发展、独到的技术优势，这些缺一不可。
二、核心优势：社区拥趸、MEME文化、技术创新
强大的社区基础及独到的MEME文化加成。“得社区者，得天下”这句话无疑是区块链世界颠扑不破的真理，MEME狂潮和无数的案例证明了在仍旧小众的区块链世界，社区用户对一个项目是多么重要。自2021年推出，项目便积累了众多社区用户，忠实拥趸者横跨东西方用户。
Berachain创始人Smokey时常戴着Bera头套出席各类正式活动，传播MEME精神，这种MEME风甚至成为了今年Token2049的穿衣风向标。Berachain社区的MEME文化非常鲜明且别具特色。比如，官推会有意拼错单词，把 “Hello” 拼 成 “Henlo”；在其他社区，会看到“GM”“GN” 相对平常的问候语，然而在Berachain社区，“Ooga Booga”等专用名次才会频繁占据屏幕。从官方到社区，Berachain无处不彰显着其极具特色的Meme文化，凭借这种轻松、幽默、反传统、反严肃的MEME特质，用户在参与社区互动时能够感受到更多的趣味性和亲近感，从而吸引了大量用户的关注与喜爱。颇有早期Solana的风范，其用户的归属感和传播率要高于其他以严肃品牌形象著称的L1项目。
独特的POL机制构建多方共赢生态。在Layer1公链赛道，瞄向Defi用例是每一条公链必须要攻坚的课题，但Defi的最重要核心是流动性，Berachain为了解决这一关键核心，引入了三代币模型和POL机制。
POL机制（流动性证明机制）相较于目前主流的POS机制而言，如果简单的理解，其区别在于，POS机制仅仅对验证者提供奖励，而POL则是基于流动性提供，给所有的网络参与者（用户、验证者、应用程序）予激励，这种模式不仅是对POS的升级，带来的衍生作用则是对传统积分制激励措施的革命。在传统积分模式里，明码标价的积分兑换比例更有利于大户参与，散户的发展空间被极度压缩，而Berachain的三代币模型机制，巧妙地平衡了用户、验证者与应用项目三者之间的利益关系，构建起一个紧密相连的“利益共同体”。用户可通过提供流动性以及质押BGT收获多元化收益；验证者能够通过参与流动性管理和区块构建获得额外奖励，同时与应用项目合作推动生态繁荣；应用项目则可以更高效地引导流动性，并借助BGT代币激励用户，提升资金流通效率。这种多方共赢的模式，在一旦完成冷启动后，很容易形成正向飞轮循环，极大地增强了生态的吸引力和可持续性。
超越兼容，打造以太坊EVM一致性。Berachain不仅是EVM一致性概念的提出者，更是首个构建完全EVM一致性环境的L1链，提供与以太坊完全一致的执行环境。这也与近期Vitalik提出的以太坊发展“一致性”概念不谋而合。技术上的前瞻性与创新性也同时意味着开发者能够无缝迁移和部署在以太坊上运行的DApps, 无需担忧任何兼容性问题，无论是Reth、Nethermind、Aragon 还是Geth等执行客户端，都可以在Berachain上顺畅运行，极大地降低了开发门槛和迁移成本，在冷启动阶段，可以让开发者能够轻松在Berachain上构建L2解决方案，享受更高的扩展性和性能优势。同时，这也为Berachain 吸引了大量来自以太坊生态的开发者和用户，为其未来的快速发展奠定了坚实基础。
总的来看，得益于项目本身的社区基础、MEME文化的传播效应、大额的融资支持以及技术和机制上的创新优势，项目估值必然不至于过低，甚至操作和时机得当，也有很大几率超出预期。
三、估值及对比：热度之下，质疑声从未远去
横向对比来看，Berachain目前离头部公链尚有不小的差距，综合融资阶段、进度等方面来看，与SUI对比具有较强的合理性，然而即便Berachain顶着社区流量，也依然存在不少的质疑声,综合来看，主要存在声誉和信任翻车的风险。
争议言论被视为背刺Cosmos社区。 Berachain 联合创始⼈Smokey此前在社交媒体上发表⾔论 ，表⽰Berachain虽然使⽤了Cosmos SDK ，但并不将⾃⼰定位为 Cosmos链 ，甚⾄称Berachain v2更像是以太坊⽽不是Cosmos。⾔论一出，立刻引起了Cosmos社区的强烈不满 ，被认为既利⽤了Cosmos的品牌影响⼒，然而为了依附和讨好以太坊社区，转过头又踩了Cosmos社区，“ 过河拆桥”和背刺⾏为明显 ，这一定成都损害了Berachain在⾏业内的声誉和信任度，可能引发市场的担忧。
技术稳定性与用户体验面临较大挑战。 Berachain测试⽹Artio在开通初期间断的遭遇⽹络拥塞问题，暴露出其在技术稳定性和承载能⼒上的不⾜。⼤量请求导致内存池满载并暂停水龙头服务 ，这不仅影响了用户的正常使用，也引发了市场对Berachain技术实⼒的质疑，此外大部分用户还反馈交互卡顿及难以获取测试代币等问题。这种在测试网期间频发的用户体验问题，会极大的影响用户信心，这都将潜在降低其在用户心中的影响⼒和估值。
经济模型与激励机制被质疑庞氏。Berachain的经济模型和激励机制被质疑为庞⽒骗局 ，这是影响其估值的另⼀⼤关键因素。其所发布的 3V3 博弈模型、 POL 机制实际上并⾮⾸创 ，实际上采⽤并延续了了早期 DeFi 2.0明星项⽬OHM的模式。该模型⼀度让OHM的APY⾼达 70,000% ，吸引了⼤量资⾦参与 ，但也带来了通货膨胀压⼒ ，最终OHM被巨额抛售 ，价格⼀度跌超98%。其次 ，该创始团队部分成员也是由早期OHM投资者组成 ，庞⽒骗局的声音从未在网络中被消除，用户的庞氏担忧一直存在，这不仅降低了社区对Berachain的信任度，也可能对其估值有一定影响。
从估值角度，综合来看，在主要对标的L1项⽬中，普遍 FDV都在100亿左右。由于其技术实际上并⾮⾸创，且所谓的技术亮点在市场上有过失败案例，技术质疑、加之庞氏嫌疑和负面新闻影响，估值预估达不到其他头部L1项⽬的⽔平。
结合考虑融资进程、时间等情况，Berachain与SUI比较似乎更为合理。二者都获得了两轮融资，而后者在两轮融资3.36亿的情况下 ，机构给出了20亿美金的估值，当前FDV约150亿+美⾦。
Berachain在融资1.42亿的情况下，机构给出了15亿美⾦估值，综合来看，整体预估其FDV约为30-50亿美元，这一数字相对比较合理。
四、空投分析：测试网阶段不值得参与
1、空投比例及NFT空投测算
空投⽐例整体预计在5%左右。在对标项⽬中，Aptos向社区空投了3%的代币 ，Sei也为社区空投了3%。鉴于该项⽬拥有庞⼤的测试⽹⽤⼾以及数量较多的 NFT，预估其空投⽐例并不会低于3%。加之项⽬本⾝起初就源于社区，社区氛围浓厚，也是成立的基础。若项⽬⽅想要进⾏合理的空投分配，则⾄少应向整个⽣态空投5% ，如此比例才有可能不会招致社区的骂声，⽣态才会进⼊正向循环，社区这一关键因素，应该是Berachain相较于其它公链应当考虑的首要因素，因此预估空投⽐例在5%左右。
2、NFT可能已经快照：回报率较低，不建议购买
持有初代Bong Bears项⽬可以获得后续系列的空投，以此⿎励⻓期持有。该NFT共有五个后续系列 ，分别是 Bond Bears、Boo Bears、Baby Bears、Band Bears、 Bit Bears。一般而言，NFT占总空投的1%左右 ，按照FDV30-50亿美元，则整体价值为3000万⾄5000万美元。
NFT分类与⽐例假设：
-稀有度：初代 >⼆代 > 三代> 四代 > 五代
-权重⽐例:5：4：3： 2： 1
3、测试网空投测算：用户多，不值得参与。
目前共发布了两个测试⽹
测试⽹v1 Artio地址数：20,986,875 数据来源
测试⽹v2 bArtio地址数：248,981,813 数据来源
4、Boyco 预存款：锁定周期长，可酌情参与
Boyco 存款已经关闭，可以从合作项目中存款获得一鱼多吃的机会，如stakestone、Ether.fi
前者有1.275%的Berachain生态代币分配以及自己生态代币，后者有200万美金的ETHFI，注意存款都是有1-3个月锁定期的。
五、小结
Berachain作为公链赛道异军突起的新贵项目，得益于强大的社区基础、MEME文化特色及其它创新，快速的吸引了市场的瞩目和机构的投资，但是其面临诸多技术、声誉和信任争议及风险也不可忽视。从空投角度，其NFT溢价较高，测试网存在较多脚本，且已达到最高峰值，Boyco存款端口已关闭，即将TGE，目前不是最佳参与时机。
从项目发展而言，在高手如云的公链赛道，历来是长周期的博弈，要想持续能站稳脚跟，单单一个社区或者几家机构的力量是远远不够的。强如Solana也曾有几近消亡的时刻，更不用说区块链世界最大的鬼城遗迹也以Layer1居多，但好在Berachain的社区和MEME足够有特色，即便创新和技术备受质疑，但项目方至少没有在“重复造轮子”的错误道路上越走越远，也给市场留了几分期待，然而项目到底是“公链新贵”还是“鬼城遗迹”，这一切都需要交给时间去检验。（作者：冰蛙）
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