加密韋馱｜Crypto V🇹🇭说：从坐庄角度解释一下，为什么DEX这个周期无法超越CEX

昨晚随手发了对币安AI态度的预测，结果被大量教育了“没人能与趋势作对”。本来是个人哲学问题，今天从利益角度再聊聊。

正好看到梭教授的内容，就再从坐庄角度解释一下，为什么DEX这个周期无法超越CEX。

首先不管你持什么观点，你都需要理解一点，交易所（不论DEX 和 CEX）最终并不是为终端用户(交易用户)服务的，而是为了LP服务的。币像彩票，DEX的LP深度或CEX订单簿深度决定了返奖率。

普通交易用户(AKA 韭菜) 是买彩票的人，虽然也提供了流动性，但一般只在上升趋势中。在开奖的过程(下跌的过程中), 真正持续提供流动性的，是LP，也就是大家所说的“庄”“市值”“机构”“liquid fund”

开过赌场的朋友都知道，杀率过高用户跑，中奖率过高自己亏。因此，拉新重要，但交易所能否运转，靠的是LP

不要被什么”fee是DeFi真实收益”洗脑，尤其是绝大多数memecoin/小山寨，LP最大的诉求不是什么做被动LP的APY高低

别被“fee是DeFi真实收益”洗脑，大多数memecoin或小山寨，LP的核心诉求不是APY，而是杀率（返奖率）自主可控——这是AMM机制的致命伤。LP在DEX中无法随时撤流动性而不影响市场，提高杀率（这一点是上一轮市场Curve和Uniswap之争中双方都没意识到的一点)

山寨和Memecoin的LP收益，事实上主要来自客损

举例：

假设你是DEX某AI币的庄家，控制了60%筹码。你利益最大化的方式，是高位砸盘掏池子，再在市场下跌时撤出池子里的资产

但这里出问题了，

高位出货容易，但撤池子难，因为链上透明，一旦撤池子你这个币就变成了dev rug，等于自毁项目

经常发盘子的朋友一定知道，从0开始发一个Pump，自己亏钱的几率到底有多大，能火这件事是有多随机。壳子一次性这个问题机会成本有多大

前一步好办，第二步出现问题了：

就算不考虑Pump机制让你无法撤池子，链上太透明了，你一旦撤池子，你这个币就变成了dev rug，这个壳子以后就没用了

经常发盘子的朋友一定知道，从0开始发一个Pump，自己亏钱的几率到底有多大，能火这件事是有多随机。壳子一次性这个问题机会成本、沉没成本有多大

不要被“dex成交量大骗了”，AMM机制本身就自带杠杆，AI16Z 2B的盘子，单边SOL 深度1.1M。你是庄能出多少货？

且在坐庄起盘的时候，只要想做大，就必须投入巨量前置成本收筹码。PVP盘做到5M 顶到天

那怎么办？

答案呼之欲出，上所

CEX的护城河不在法币，而在于：

1. 事实上的混币器功能，掩盖资金路径；
2. 订单簿交易，撤池子不可察觉；
3. 除上币费外无筹码获取成本，对散户优势巨大

你也许可以说不公平，狗都不玩

但是这是DEV、所有VC和阴谋集团、二级LP的共识。不论你手上的项目多么标榜自己是“社区优先”，都事实上如此

你以为的项目方: 币安只上现货？我们要链上革命，抵制币安

实际上的项目方: 只上期货也行啊，不用给筹码，而且计算的基准价不管是参照链上还是其他小所，现货流动性低更易操纵，震荡双吃赚更多

庄家追求确定性，CEX提供的就是他们胜率更高的环境。而DEX只能机械执行AMM机制。公平，但无法提供庄家所需的不公平优势，自然无法主导强资产。你见过DEX主导的强资产吗？没有。

这一轮周期，链上可以开始拥有alpha，但还无法掌握定价权。出现上合约被盖帽，毫不意外

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Will的折腾纪说：
DEX这个周期至少革了二三线所现货的命，但是对顶级所的现货影响没想象那么大。Virutal这种DEX巨型盘要从dex套几千万美金都有点难，但是CEX现货的首发是有机会的，所以尽管都在骂，人人还都是想binance和upbit。

加密韋馱｜Crypto V🇹🇭说：
上个周期就是了其实，我就是因为这个没再做cex了

tun.btc🎒说：
客损最终目标是交易所内的资产沉淀，币安现货壳永远是最贵的

加密橘子🍊cryporange说：
干货啊，发出来有些新韭菜才知道血淋淋的自己怎么被割的，知道自己在玩什么

malloyberac3说：
速通盘更像是多方妥协的结果？

悟空NoFoMo说：
悟了老师，币安只会在风评差的时候，上个链上低市值的社区币，然后拉一波大飞，收拢一波人气。🫡