Murphy说：阶段性见顶判断的三要素，在BTC突破历史前高之后出现了

别着急！现在比任何时候都需要耐心！

应小伙伴的要求，我们继续更新“逃顶系列（6）”中的数据进展情况。首先我们需要回顾一下把这组数据作为阶段性见顶判断的三要素，即在BTC突破历史前高之后出现了：

🚩 1、长期持有者（LTH）加速派发，甚至已接近尾声；
🚩 2、同时还出现了巨额利润的离场；
🚩 3、随着价格走高，离场利润的峰值反而越来越低。

如果同时满足以上3个条件，那我们可以认为这是一个强趋势出现衰退的迹象。当前我们仍然只看到条件1和条件2的已经出现，还未见条件3。因此整体上的判断是处于趋势持续的进程中，并未出现明显的见顶信号。

但需要注意的是，截止到11月18日第1波巨额利润的兑现已经完成了，当前我们正在经历第2波（如下图1）。在11月22日出现了一次66亿美元的巨额利润的离场，这已经超越了11月14日出现的53亿美元的规模，形成了更高的高点。

更高的价格，产生更大的利润，这是极其强势的表现！

（图1）

我们可以看到在今年3月份，同样也出现了类似的情况：前3波兑现的巨额利润一波比一波强，说明当时市场的的需求一浪比一浪高；在第3波过后，BTC经历了一次15%的回调，但不久后BTC价格再次回到7w美元，此时出现了第4波巨额利润的离场，而这次的量级明显低于前面几次，意味着新涌入的需求不如前面，强趋势开始出现衰退迹象。

我为什么认为一定会出现衰减的信号？

举个例子：
在11月14日前后第1波利润兑现的这部分筹码是在$88,000-$90,000选择了离场，那么同样在这个价位就有接盘的新需求，他们到目前为止仍然处于浮盈状态。假设BTC价格到了10w，这一批筹码开始出货，由于前面低成本的筹码（LTH）已经派发接近尾声，因此这一波将无法产生比之前更高的利润规模。在数据上所表现的形式就是衰退迹象的出现。

每一次巨额利润的兑现就是对市场新需求的一次巨大的消耗。就像在前文中提到今年3月份出现的第3波巨额利润离场后，BTC经历了一次15%的回调。我们也可以通过情绪指标在此之前找到一些蛛丝马迹。

（图2）

如上图2所示的RMMPC就是反应美国、欧洲、亚洲这三大主流区的投资者情绪的指标。在3月6日图中蓝线（美国区）开始低于红线（亚洲区），意味着从这一天开始美国区投资者退出了对BTC价格的主导性，换到了亚洲区主力开始接手。

美国投资在本轮牛市周期中的作用举足轻重，大家都要看大哥的脸上行事。如出现这样的信号，除非后续又有新的利好和叙事让美国投资者重新开始fomo，一旦亚洲和欧洲投资者的情绪热度一过，市场便会开始走弱。就像图2中，3月6日至13日BTC上涨趋势还是维持了一段时间。

（图3）

那么当前我们也看到类似的情况，即蓝线开始低于红线（如上图3），虽然BTC价格没有太明显的影响，但不排除会出现短期回调的可能。归根结底还是看美国区的传统资本能否持续释放大量囤积BTC的利好信号刺激市场情绪。

最后，目前我个人的观点是：在强趋势面前我们就是应该耐心的等待，等它慢慢出现衰退迹象，便是第一个卖点的出现。

即便短期出现回调也不会让趋势立即中断，在整个过程中，不会只有唯一的一次卖点（除非是像18年的尖角顶），因此我们会有充足的时间来观察并做出判断。

但是，当出现衰退迹象时，往往价格已经不是绝对的最高点，所以在分批卖出的全部挂单中，应该只有某个挂单是卖在高点，其他都是只是卖在相对顶部。这也是根据链上数据指导趋势交易策略的优缺点吧。

‼️ 以上不是投资建议！仅作为数据分析和研究 ！