Kay Capital说：CEX 山寨在我看来已经是一个在死去的资产

MEME 甚至已经不是一个 sector，而是新 Altcoin 本身了，CEX 山寨在我看来已经是一个在死去的资产。

看 Coinbase 财报，山寨币 24Q1 和 21Q1 的对比完全不在一个数量级，但山寨币的 24Q1 的宏观面和 21Q1 相比只好不差。

那个 BTC ETF 通过 = 资金被套在了避孕套里 的梗图是有道理的。过去新流入的方式是大家注册 Coinbase，发现山寨更挣钱开始换仓，同时 SBF 这种人卖客户 BTC 去拉盘山寨坐庄。现在这个逻辑完全不存在了。

80 岁的 nanny 都能在 IB / Schwab 里一键买入比特币，但要买山寨币？haha, fat chance.

即使不看 VC 币 MC / FDV 特征，就看新韭菜增量/资金流入逻辑，所内山寨也不知如何起飞🛫实在看不出如何实现过去牛市的普涨牛。

还是你觉得问题不大，所内山寨季一定会来的，你是大学生你先说。

MEME 的问题是市场规模有限，而 IP / 无息资产 / MEME——无论叫它什么。市场规模的 cap 是有限的，而且竞争是你死我活的，想想金银比。