三刀说：今年很多人对ETH的涨幅表现颇有微词，我觉得……

今年很多人对ETH颇有微词，

我觉得：

（1）如果你只是永远拿涨幅最好的选手跟自己的标的比，你不会有一刻是开心的，你应该拿整体市场指数来比，我觉得eth在这么大体量下，近一年还取得了这样的涨幅，非常难得了，它依旧跑赢了绝大部分项目。如果btc持有人是拿“每次都得赢”的标准来对待btc的话，基本拿不牢btc，因为btc在前2次牛市，短期涨幅都跑输了很多币。

（2）今年solana生态是所有公链项目中发展最好、最有流量的，头部很多项目是真的非常能打，都是前2年大利空后留下来的真正Builder。但我还是维持老判断，在别的生态没有出现真正创新的突破性应用之前，我都不会对自己持有的eth有过多的担忧跟质疑，我认为以太坊社区一直坚守着正确的原则，一直走在正确的道路上。前几天讲到过，meme是一种捉摸不定的情绪，有时在这个生态，有时在别的生态，我觉得它偶尔维持人气可以，但很难成为一条链持续繁荣的基础。

（3）要允许有瑕疵的走势、包容偶尔的中途停歇。苹果、英伟达、微软在走向伟大的途中，经历过多次线路错误，经历过多次中途停歇。比短期走势更重要的是以太坊社区是否一直维持着远大的理想，一直坚守着重要的原则（开放性与去中心化）。

（4）无论现在资产是多少，我觉得首先要做到的是尊重客观事实，今年的情况大家也都明显看出来异常了。如果ETH的ETF通过后，在半年时间内，跟btc都还是处于非常缓和的涨跌，那我认为有概率，我们的行业开始正式从早期红利期进入到稳定发展期，也就是慢牛阶段。在这个阶段里，行业将不再有明显的周期性，btc跟eth基本不会再有短时间（一年内）超过50%-60%以上的暴涨暴跌。

（5）如果（4）说到的稳定发展期（慢牛）真的来了，那投资任何小币的风险将比过往大很多，大部分项目代币不会再有5-10倍的新人突然冲进来帮你高位解套，也不会再有非常fomo的情绪将大部分币种价格推得很高，更多的只是价值的逐步累积，共识的缓慢形成（请注意，我指的是大部分，而不是全部）。