Murphy说：简述“链上数据”的投资方法论（续）—— 逃顶

简述“链上数据”的投资方法论（续）—— 逃顶

在上一篇推文中，我用个人理解并结合一些自身经历，简要讲述了依据“链上数据”去抓住BTC周期和趋势的方法。好几位小伙伴在评论区留言，希望我继续分享如何观察本轮周期可能出现的顶部区域。

我在2024年6月12日写过一篇长推文，即“为什么我认为当前价格区间会是本轮周期主升浪行情的“起跳板”？”。

当时BTC的价格在67000-68000左右。虽然此后我们经历了如德国政府抛售、ETF净流出等一系列恐慌情绪所影响的7月回调，但如今BTC的价格又回到了这个“起跳板”的区间之内。因此我强烈建议小伙伴们再次回看这篇内容。

因为这其中就包含了大家所关心的关于“本轮如何逃顶”的方法论。例如，文中所提到的几个重点需要关注的数据：

1、通过URPD数据，观察本轮早期低价筹码是否持续出逃（获利了解），这其中包括2个重要价格区：a、16,000美元（历史大底）单一价格巨量柱是否被消化（目前还有50w枚，且已维持数月）；b、25,000-30,000美元（本轮次底部）区间筹码是否大量换手（目前还有174w枚）；

2、通过BTC Realized Profit和Realized Loss（已实现利润和亏损）数据，观察RP是突然暴增，且会持续出现。如价格维持震荡，而RP却逐级递减，这就是一个预警信号。RP和RL发生互相转换，当RP都清完了，剩下就转给了RL。在牛市中RP占据主导，在熊实在RL占据主导。中间发生互相转换的时间节点，就是牛熊周期转换期。

3、通过卖方（供应端）风险比数据，观察卖出压力。在牛市周期中出现高值即表示相对于成本基础，投资者正在以较高的利润卖出BTC。超过一定的阀值后出现后续减退，即要引起重视。

所有以上观察方法，都必须建立在“牛市未结束”这一前提上。那现在牛市结束了吗？我认为没有。为什么？我们可以看下面2组数据：

🔘 下图是BTC已实现净损益，代表所有移动BTC的净利润或损失。熊市时，指标整体趋势向下，从净收益变成净亏损（红色）。牛市时，指标整体趋势向上，从净亏损逐步转变为净收益（绿色）。重要的是！一旦进入牛市后，在没有黑天鹅事件发生的前提下，该指标不会低于零轴（红色圈出部分），接近便会反弹
。