Jhy256说：NDV 依旧看多 crypto 市场，预期年底 BTC 达到 10 万美元

许多人询问 BTC 的回调情况，借此机会，我简要记录一下我们的想法。

1. 过去几个月的情况
   两个月前，我们通过链上数据发现长期投资人大幅换手。我们保留了 35-50%的现金，等待回调。期间，BTC 一度涨到 72000 美元，尽管有加仓压力，但很快回落到 6 万美元左右。
   我一直强调链上数据的透明性与重要性，也不吝啬分享我们的对和错。基金成立以来，我们最大的误判是未能正确预测 ETH 的 ETF 通过时间。2月中途建仓，并因压力在4月减仓，错失了 50%的收益。最终，拜登政府在 5 月底为争取 crypto 选民，对 SEC 施压通过了 ETF。这些记录都在我的 X 账号（@jhy256）上。
   我们一直持续强调链上的筹码移动是最真实的，只有真正持仓的投资人才会对市场结果负责。媒体没有持仓，信息常常不准确，而且会加大市场的贪婪和恐惧。目前市场反应验证了链上数据的有效性，在我们大幅减仓以后，BTC 已跌破 54000 美元。我们很幸运在整个下跌过程中持续加仓，到目前仍持有 25%以上的现金。需要注意的是，不到1个月以前（2024.6.7），btc的价格是72000。
2. 今天的市场波动
   今天的市场波动主要是因为德国政府和 MTGox（历史上最大的比特币交易所破产）可能出售约 20 万个比特币，相当于 100 亿美元的抛盘，这个数额是 BTC ETF 通过以来净流入资金的 2/3。
3. 未来展望
   可预见的抛压：政府没收的比特币、MTGox 的破产清算、FTX 的破产清算，均在逐步消化中。
   可预见的买盘：BTC ETF 的管理资产（AUM）仅占有 ETF 资质的 10 家机构总配置的不到 0.1%，应达到 1%才是第一个里程碑。之前不到 0.1%的买盘已将比特币从 4 万美元推至 7.3 万美元，如果再有 10 倍资金流入，10 万美元的比特币价格不难达到。
   我们处于 5%的利率环境中，美国货币市场基金有 6 万亿美元。零利率时代（2011 年）这一数额为 2.6 万亿美元。作为目前稀有的风险资产（BTC 和 AI），降息将吸引大量资金涌入市场。

NDV 依旧看多 crypto 市场，预期年底 BTC 达到 10 万美元！

最后引用巴菲特的话：“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”与君共勉！

——NDV Jason Huang