ALERT的会所说：当前处于牛市的什么阶段？后续还有山寨季吗？

熬不住了啊！！是不是牛市完了啊！！现在可以做空吗？
当前处于牛市的什么阶段？后续还有山寨季吗？

归根结底是大家多后市信息不足，无法研判后续的交易预期。
本文主要从两个方面进行论述：
1.当前宏观经济上是否具备支持后续牛市条件。
2.当前市场处于什么阶段，交易预期在哪里。

我知道黄推、制造恐慌和fomo、缓解焦虑情绪、诱导段子回复是很容易涨粉和迎合流量。
但是写推特的目的从始至终很简单，我每天会经过大量阅读来归集辨别信息，从而诞生很多思考。
不同阶段的思考和实时如果不能形成结构化连续的东西，很容易产生混淆，对后续需交易系统连贯性产生影响或者误判。
写下来才能真实复盘，从去年到今年，我的交易思路在计划中应对变化。

1.当前宏观经济上是否具备支持后续牛市条件。
我一直很奇怪的一个点是，我去年交易通胀预期的时候，大部分对宏观经济不是很敏感，只喜欢结论性的东西。
而上周五大家都开始关注PCE，基本每周kol也好，新手玩家也好开始关注宏观。
是否在疑问 PCE数据是利好，为何还还跌了。
在每周三到周五关注金十数据的同时，似乎越来越习惯于把交易放在了当前，或许想是试图找到下跌的原因，或者也是当前长期阴跌缩小的焦虑。

可否把视野拓宽，站在全局的角度来思考，或许你就不会特别焦虑。

日本第五大银行Norinchukin Bank农林中央金库宣布，将在截至2025年3月的一年内出售规模超过10万亿日元（约合人民币4600亿元）的美国国债和欧洲债券，以弥补巨额未实现损失。

近期，美国银行和巴克莱银行报告均显示部分商业抵押贷款支持证券(CMBS)的AAA级部分投资者遭遇亏损，这是2008年金融危机以来商业地产支持的最高评级债券首次出现此类损失。债券巨头品浩(PIMCO)最新预计，美国将因商业地产贷款，出现更多区域性银行倒闭。

这两则新闻引发的蝴蝶效应在于：

美国最忠诚的盟友在向市场抛售国债而自保，如果财政部不向市场注水回购旧债，根据债券市场的收益率和价格反比关系，以10年期美债未定价指锚，相当于”变相加息”。
何况日本只是个开头，其他国家为求自保也可能效仿。
在当前之际，财政部不可能不考虑这个风险，引发以商业抵押为主要业务银行的崩坏。

在看美联储的回应：
美联储传声筒NICK时隔几周发文，原文的大概意思是：
即使劳动力市场降温，最终结局也是经济衰退。就业市场的在平衡需要经历折磨。

在看金融大佬的回应：

高盛和摩根大通说，美国要衰退，美股要暴跌。

上面的意思是什么：

你tmd天天跟老子拿就业说话，历史上失业率到达4%，美联储必然会降息，因为消费降级，视野在4%没上升0.1%百分点，衰退风险会支线上升。

你他妈以为你在场有什么不同，扯雀雀淡，这次没什么不同，不要拿着就业率说话，就业率降了也没什么用。

庄家：你在不降息，美国就要衰退，我不好过，我tm砸盘让美股跌给你看。